Back
Features
Trading Strategies
Resources
© 2025 Edgen Powered by
No Data Yet
## Chi tiết sự kiện Mức chênh lệch giữa **Chỉ số biến động Bitcoin (BVIV)** và **Chỉ số biến động CBOE (VIX)**, vốn đo lường biến động dự kiến của S&P 500, đã mở rộng đáng kể. Sự phân kỳ này diễn ra sau một đợt suy thoái mạnh trên thị trường tài sản kỹ thuật số, nơi giá **Bitcoin (BTC)** đã giảm từ mức cao cuối tuần khoảng 91.000 USD xuống dưới 85.000 USD. **Chỉ số CoinDesk 20 (CD20)** rộng hơn đã giảm gần 6% trong 24 giờ. BVIV của Volmageddon, theo dõi biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin, đã tăng vọt lên hơn 55% trong giờ giao dịch châu Á trước khi ổn định quanh mức 53%. Đợt bán tháo đã kích hoạt hơn 637 triệu USD thanh lý trên thị trường tiền điện tử, với hơn 430 triệu USD đến từ các altcoin. Các token như **Zcash (ZEC)**, **Ethena (ENA)** và **Celestia (TIA)** đã chịu tổn thất đáng kể lần lượt là 20%, 16% và 14%. ## Ý nghĩa thị trường Phí bảo hiểm biến động ngày càng mở rộng đã mở ra cánh cửa cho các chiến lược giao dịch cặp đôi phức tạp. Điều này liên quan đến việc các nhà giao dịch thực hiện các vị thế đối lập trong hai chỉ số để tận dụng các chuyển động tương đối của chúng. Ví dụ, một nhà giao dịch có thể bán khống hợp đồng tương lai BVIV trong khi mua hợp đồng tương lai VIX, đặt cược rằng mức chênh lệch sẽ thu hẹp. Các chiến lược như vậy đòi hỏi vốn đáng kể và giám sát liên tục, khiến chúng phù hợp hơn cho các nhà đầu tư tổ chức và quỹ phòng hộ. Đợt sụt giảm thị trường cũng đã tác động nặng nề đến các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. Cổ phiếu của **Coinbase (COIN)** và **Robinhood (HOOD)** đã giảm hơn 6%, trong khi **Strategy (MSTR)**, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất, chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 11%. Điều này phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng của nhà đầu tư và tâm lý tránh rủi ro rộng hơn. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích tại **Deutsche Bank** cho rằng đợt bán tháo tiền điện tử là do sự kết hợp của việc bán hàng của tổ chức, chốt lời của những người nắm giữ dài hạn và triển vọng diều hâu hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Sự không chắc chắn càng tăng lên do quy định tiền điện tử bị đình trệ ở Hoa Kỳ. Ngược lại, ngân hàng đầu tư **Benchmark** đã nhắc lại xếp hạng "mua" đối với **Strategy (MSTR)**, bác bỏ cái mà họ gọi là "tường thuật diệt vong". Nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark lưu ý rằng giá Bitcoin sẽ cần giảm xuống dưới 12.700 USD – giảm khoảng 86% so với mức hiện tại – trước khi công ty không thể phục vụ các nghĩa vụ nợ chuyển đổi của mình. Bình luận này được đưa ra ngay cả khi **Giám đốc điều hành Strategy Phong Le** thừa nhận khả năng bán Bitcoin nếu giá trị thị trường của công ty so với lượng Bitcoin nắm giữ giảm đáng kể. ## Bối cảnh rộng hơn Biến động thị trường gần đây không xảy ra một cách biệt lập. Những nhận xét diều hâu từ **Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda**, ám chỉ khả năng tăng lãi suất, đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro toàn cầu. Đồng yên mạnh hơn có thể buộc các quỹ phòng hộ phải tháo gỡ "giao dịch carry yen" – một chiến lược vay yên với lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn như Bitcoin. Yếu tố vĩ mô này đang góp phần vào việc chuyển sang các tài sản an toàn, bằng chứng là dòng tiền 3,6 tỷ USD chảy ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 11, trong khi các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng đã chứng kiến hợp đồng tương lai tăng gần 7%. Các điều kiện hiện tại đang kiểm tra khả năng tích hợp của Bitcoin vào các danh mục đầu tư đa dạng, đặt ra câu hỏi liệu đây là một đợt điều chỉnh ngắn hạn hay một sự điều chỉnh thị trường bền vững hơn.
## Tóm tắt điều hành Ngày 2 tháng 12, token gốc **DOT** của Polkadot đã ghi nhận mức tăng giá đáng chú ý 13% lên 2,25 đô la, một sự sai lệch đáng kể so với xu hướng thị trường hiện tại. Sự tăng vọt này đi kèm với mức tăng 34% về khối lượng giao dịch, cho thấy một dòng tiền tạm thời từ các nhà đầu tư tổ chức hoặc tập trung. Tuy nhiên, động thái này đã nhanh chóng bị xóa bỏ khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn chịu một đợt bán tháo nghiêm trọng, do sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và rủi ro cấu trúc gia tăng. Bitcoin (**BTC**) dẫn đầu sự sụt giảm, phá vỡ mức hỗ trợ 86.000 đô la và gây ra một loạt hơn 650 triệu đô la thanh lý trên toàn thị trường. ## Hiện tượng Polkadot bất thường Trong một thị trường nhuộm màu đỏ, **Polkadot** đã mang lại một khoảnh khắc hoạt động tăng giá ngắn ngủi. Token này đã phá vỡ một mức kháng cự kỹ thuật quan trọng để đạt 2,25 đô la. Động thái này được củng cố bởi mức tăng đáng kể 34% về khối lượng giao dịch so với mức trung bình bảy ngày, một chỉ số thường liên quan đến sự quan tâm của tổ chức. Tuy nhiên, đợt tăng giá đã không bền vững. Khi áp lực bán trên toàn thị trường gia tăng, **DOT** đã đảo ngược các mức tăng của mình, giảm khoảng 12% để giao dịch quanh mức 2,00 đô la. Dữ liệu từ các thị trường phái sinh chỉ ra rằng tỷ lệ tài trợ cho **DOT** đã chuyển sang âm, ngụ ý rằng các nhà giao dịch chủ yếu định vị cho một sự sụt giảm giá, điều cuối cùng đã thành hiện thực. ## Bối cảnh thị trường: Thanh lý và lo ngại vĩ mô Không gian tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn đã trải qua một đợt suy thoái đáng kể, xóa sạch các khoản lãi từ tuần trước. Sự sụt giảm của thị trường được nhấn mạnh bởi hơn **650 triệu đô la** tổng thanh lý, với phần lớn (580 triệu đô la) là các vị thế mua. Các loại tiền điện tử lớn đã ghi nhận những khoản lỗ đáng kể, với **Bitcoin (BTC)** giảm khoảng 6-7% và **Ethereum (ETH)** giảm khoảng 9-10%. Các altcoin khác còn chịu tổn thất lớn hơn, bao gồm **Zcash (ZEC)**, giảm hơn 20%, và các token như **Ethena (ENA)** và **Celestia (TIA)**, giảm hơn 14%. ## Bình luận của chuyên gia về rủi ro cấu trúc Các nhà phân tích thị trường chỉ ra một số yếu tố làm trầm trọng thêm đợt bán tháo. Thanh khoản mong manh của thị trường và độ sâu sổ lệnh nông cạn đã được nhấn mạnh là những điểm yếu quan trọng. Trong một tuyên bố, **Farzam Ehsani**, CEO của sàn giao dịch tiền điện tử VALR, lưu ý: "Áp lực trên các thị trường gia tăng vì sổ lệnh nông cạn và thị trường thiếu đủ độ sâu để chịu đựng một cú sốc thanh khoản vĩ mô khác." Thêm vào sự không chắc chắn là một quyết định đang chờ xử lý từ **MSCI** về việc có loại trừ các công ty có lượng tiền điện tử đáng kể, chẳng hạn như **Strategy (MSTR)**, khỏi các chỉ số toàn cầu của mình hay không. Ehsani đã bình luận về tình hình, nói rằng một thay đổi quy tắc như vậy có thể kích hoạt "việc bán tháo cưỡng bức cổ phiếu của các công ty này và gây ra dòng vốn đáng kể." Khả năng tái phân loại này đã tạo ra một áp lực cấu trúc lên thị trường, vì các nhà đầu tư định giá trước rủi ro bán tháo cưỡng bức từ các quỹ theo dõi chỉ số. ## Ảnh hưởng rộng hơn và những cơn gió ngược toàn cầu Đợt bán tháo không xảy ra một mình. Bình luận diều hâu từ **Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda**, ám chỉ khả năng tăng lãi suất, đã làm rung chuyển các thị trường toàn cầu. Một đồng yên mạnh hơn có thể làm giảm các giao dịch chênh lệch lãi suất nơi các nhà đầu tư vay yên để mua các tài sản rủi ro hơn như tiền điện tử. Hơn nữa, mặc dù kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc cao dai dẳng và chỉ số đô la mạnh mẽ đang thách thức câu chuyện truyền thống rằng chính sách tiền tệ lỏng lẻo trực tiếp thúc đẩy các đợt tăng giá tiền điện tử. Làm trầm trọng thêm những vấn đề này, ngân hàng trung ương Trung Quốc gần đây đã tái khẳng định lập trường của mình về tính bất hợp pháp của tiền điện tử, báo hiệu khả năng có một đợt trấn áp mới. Sự tăng vọt ngắn ngủi của Polkadot, mặc dù đáng chú ý, cuối cùng nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương của thị trường trước các lực lượng vĩ mô và cấu trúc thống trị này.