S&PによるTether（USDT）格下げを受け、ビットコイン価格が84,000ドルを下回る
## エグゼクティブサマリー
ビットコインは、世界的なマクロ経済見通しの悪化と、業界最大のステーブルコインであるTether（USDT）の重大な格下げという二重の逆風に市場が直面する中、84,000ドルのしきい値を下回り、大幅な価格修正を経験しました。S&Pグローバル・レーティングは、Tetherの準備金にある資産の質に対する懸念を理由に、USDTの安定性評価を「弱い」という最低評価に引き下げました。この出来事は、連邦準備制度理事会（FRB）による「金融緩和」政策への期待を後退させた根強いインフレデータと相まって、暗号通貨市場全体で広範な売りを誘発しました。
## イベントの詳細
監視強化の主要な触媒は、S&Pグローバル・レーティングが**Tether（USDT）**の安定性評価を「4（制約あり）」から「5（弱い）」に格下げする決定でした。同機関は、ステーブルコインの準備金を裏付ける高リスク資産の著しい増加を格下げの理由として挙げました。報告書によると、Tetherのビットコイン、金、担保付きローン、社債などの資産へのエクスポージャーは、過去1年間で17%から24%に増加しました。この評価は、USDTを**TrueUSD (TUSD)**や**Ethena (USDe)**のような他のあまり目立たないステーブルコインと同じカテゴリに分類します。この格下げは、TetherのCEOであるPaolo ArdoinoからS&Pの報告書を「プロパガンダ機関」と特徴づけるという厳しい非難を受けました。
## 市場への影響
総ステーブルコイン時価総額の60%以上を占めるステーブルコインの格下げは、重大なシステミックリスク懸念を引き起こします。USDTの準備金の安定性と透明性は、市場の流動性と投資家の信頼にとって非常に重要です。オンチェーン分析会社Glassnodeの以前の調査では、USDTの取引所への純流入が増加すると、BTCの中期的なパフォーマンスと「強い負の相関」があることが特定されており、これはトレーダーがステーブルコインを法定通貨に変換している可能性があり、それによってビットコインに売り圧力をかけていることを示唆しています。価格の下落はビットコインに限られたものではなく、**イーサリアム（ETH）**と広範な暗号市場も下落しました。これは、マクロ経済的要因が現在市場行動を動かす主要な力であることを示しています。
## 専門家のコメント
市場アナリストは、今回の低迷を主に、暗号通貨固有の発展を上回るマクロ経済的圧力に起因すると考えています。Cardiffの創設者であるWilliam Sternは、「市場は12月にFRBの確実な転換を織り込んでいましたが、インフレデータが頑固に維持され、最新の雇用報告が予期せぬ熱気を示すと、『緩和的な金融政策』の物語はただ蒸発してしまいました。」と述べました。
Stocktwitsの市場および個人投資家インサイト責任者であるTom Bruniもこの感情に同意し、「> マクロ取引が現在市場を明らかに支配しており、Nvidiaの決算は強気派の勢いを再燃させることができませんでした。」と述べました。彼はさらに、この下落は「10月上旬に価格が新高値を維持できなかったことから始まった弱気市場の行動の継続」であると説明しました。
## より広い文脈
このイベントは、暗号通貨市場が伝統的なグローバル金融システムとますます統合されていることを強調し、同じマクロ経済リスクに対してますます脆弱になっていることを示しています。S&Pの格下げは、確立された金融機関による主要なデジタル資産プレイヤーの運営上の誠実さと透明性に対する監視強化の傾向を浮き彫りにしています。暗号市場はこれまでデカップリングの期間を経験してきましたが、現在の環境は、中央銀行の行動、インフレデータ、および伝統的な市場における全体的なリスク選好が暗号資産の評価の強力な決定要因であることを示しています。市場の反応は、デジタル資産が基本的な経済的圧力に免疫ではないという現実のチェックとして機能します。
