Base Kurucusu, Merkezi Borsaların Token Listeleme Ücretlerini Eleştiriyor: Ekosistem Tartışması Kızışıyor

Yönetici Özeti

Base kurucusu Jesse Pollak, önemli bir merkezi borsayı yüksek token listeleme ücretleri almakla açıkça eleştirerek, izinsiz zincir üstü alternatifleri savundu ve böylece kripto ekosisteminin gelişimi üzerine felsefi bir tartışmayı yoğunlaştırdı.

Detaylı Olay

Base ağının kurucu ortağı Jesse Pollak, yeni token projelerine yüksek listeleme ücretleri uygulayan belirli merkezi borsaları (CEX), zımnen Binance'i açıkça eleştirdi. Pollak, bazı CEX'lerin listeleme için bir projenin toplam token arzının %9'una kadar talep ettiğini, diğer birçok borsanın ise birkaç yüzde puanı aldığını belirtti. Bu uygulamayı "son derece zararlı" ve "endüstri tekeli"nin bir göstergesi olarak nitelendirdi ve "izinsiz, zincir üstü coin listeleme mekanizmalarına" doğru bir geçiş çağrısında bulundu.

Binance'in piyasa stratejisi, özellikle Binance Alpha programı, sürdürülebilir topluluk gelişiminden ziyade kısa vadeli kazançları önceliklendiren bir sistem olarak öne çıkarıldı. Erken aşama kripto projelerini teşvik etmeyi amaçlayan program, organik büyüme yerine spekülatif bir heyecan yaratmakla eleştirildi. Veriler, Binance Alpha aracılığıyla listelenen tokenlerin %41'inin listeleme sonrası çöktüğünü gösteriyor ve bu durum büyük ölçüde hızlı alım satım döngülerine katılan "paralı kullanıcılar"dan kaynaklanıyor. Örneğin, RDAC tokenı, Binance Alpha'daki ilk çıkışından kısa bir süre sonra %50 fiyat düşüşü yaşadı. Eleştirmenler, Binance Alpha'nın sıklıkla erken topluluk katkıda bulunanlarını saf dışı bıraktığını, airdrop'ları Binance cüzdan kullanıcılarını kayıracak şekilde yeniden yapılandırdığını ve Web3'ün merkezi olmayan ethosunu baltalayan merkezi kontrol sergilediğini savunuyor.

Buna karşılık, Base ve Coinbase "zincir öncelikli" bir yaklaşımı savunuyor. Bu felsefe, projeleri CEX dağıtımını aramadan önce doğrudan zincir üstünde gerçek kullanıcı tabanları ve sahipleri oluşturmaya teşvik ediyor, uzun vadeli değer yaratımını ve ekosistem inşasını vurguluyor. Pollak, Base üzerindeki AerodromeFi gibi platformlarda izinsiz listelemeleri tercih etmeyi ve ardından Spindl gibi araçları kullanarak yüksek değerli sahipleri minimum harcamayla hedeflemeyi açıkça önerdi.

Finansal Mekanizmalar

İnceleme altındaki temel finansal araç, bir projenin toplam token arzının %2 ila %9'u arasında değişebilen CEX'ler tarafından alınan token listeleme ücretidir. Bu ücret, projelerden doğrudan bir maliyet çıkarımını temsil eder ve başlangıç sermayeleri ile token dağıtımlarını önemli ölçüde etkiler. Bu kadar yüksek ücretler, token değerini seyreltebilir ve erken yatırımcılar için getirileri azaltarak uzun vadeli fiyat istikrarını etkileyebilir. CEX modeli, özellikle merkezi olmayan borsalardaki (DEX) ileri düzey traderlar için genellikle kısa vadeli arbitraj fırsatları yaratır; bunlar, bir CEX listeleme duyurusundan önce tipik fiyat artışını sömürerek listeleme sonrası satış baskısına yol açar. Binance'in eski CEO'su Changpeng Zhao, bu arbitraj dinamikleri nedeniyle "Binance'in listeleme sürecinin biraz bozuk olduğunu" kabul etti.

Buna karşılık, Base tarafından savunulan izinsiz zincir üstü listelemeler, peşin listeleme maliyetlerini ortadan kaldırır. Bu yaklaşım, organik likidite havuzlarını teşvik etmeyi ve projelerin Spindl gibi analitik ve pazarlama araçları aracılığıyla hedeflenen sahip edinimi için kaynakları daha etkili bir şekilde kullanmasını sağlamayı amaçlar. Bu strateji, büyük listeleme ücretlerini zincir öncelikli bir odakla değiştirmeyi hedefleyerek, token seyreltmesini azaltmayı ve DeFi ekosistemindeki likiditeyi artırmayı amaçlar.

İş Stratejisi ve Piyasa Konumlandırması

Bu tartışma, kripto inovasyonunu teşvik etmedeki stratejik bir ayrışmayı vurgulamaktadır. Binance, YZi Labs (eski adıyla Binance Labs) tarafından yürütülen 1 milyar dolarlık BNB Builder Fund gibi girişimler aracılığıyla, BNB Chain ekosistemi içinde DeFi, AI ve Web3 altyapısı dahil olmak üzere çeşitli sektörlerde gelişimi hızlandırmayı amaçlamaktadır. Bu, projelerin kuluçkalanması ve merkezi, küratörlü bir yaklaşımla pazar hakimiyetini sürdürmek için önemli bir yatırımı temsil etmektedir.

Coinbase, Base ağı aracılığıyla kendini farklı konumlandırmaktadır. Base üzerinde inşa edilen tüm tokenler için doğrudan ticareti etkinleştirerek geleneksel listeleme engellerini etkili bir şekilde kaldırarak "Her Şey Borsası" modeline doğru aktif olarak ilerlemektedir. Bu strateji, zincir üstü projeler için likiditeyi demokratikleştirmeyi ve büyük kullanıcı tabanını erken aşama tokenlara maruz bırakmayı amaçlamaktadır. Bir Base tokenının potansiyel tanıtımı ve tasarımı ile dağıtımına ilişkin topluluk katkısı, ekosistem değeri yaratmaya ve kullanıcı katılımına odaklanan bir stratejiyi daha da vurgulamakta, kurumsal benimseme için Coinbase'in düzenleyici uzmanlığından yararlanabilir. Bu yaklaşım, Base tokenı için içsel bir fayda ve talep yaratarak, Layer-2'lerin karşılaştığı "gelir-büyüme paradoksunu" çözmek ve onu ARB ve OP gibi diğer L2 tokenlarından ayırmak için tasarlanmıştır.

Daha Geniş Piyasa Etkileri

CEX'ler ve zincir üstü ekosistemler arasındaki bu felsefi çatışma, Web3 ortamını önemli ölçüde etkileyebilir. Kısa vadede, proje listeleri ve geliştirici ilgisi için rekabet yoğunlaşabilir. Uzun vadede, platformlar teşvik yapılarını yeniden değerlendirmek zorunda kalabilir, bu da proje kuluçkalama ve listeleme için yeni modellere yol açabilir. Bu tartışma, "çıkış"a karşı "inşa" felsefelerine ilişkin algılarına bağlı olarak farklı Katman-1'ler ve Katman-2'lerin benimseme yörüngesini etkilemektedir.

Gerilim, kriptodaki verimlilik ve ideoloji arasındaki devam eden ikiliği de vurgulamaktadır. CEX'ler likidite, fiat onboarding ve kullanıcı deneyimi açısından avantajlar sunarken, DEX'ler sansür direncini, şeffaflığı önceliklendirir ve blockchain'in merkezi olmayan ethosuna uyum sağlar. CEX'lerin merkezi olmayan özellikleri entegre ettiği ve DEX'lerin zincir dışı emir defterlerini benimsediği hibrit modellerin ortaya çıkışı bir yakınlaşmayı düşündürse de, temel değiş tokuşlar devam etmektedir. Bu tartışmanın sonucu, yatırımcı duyarlılığını, kurumsal benimseme eğilimlerini ve dijital varlık piyasasındaki merkezi olmayanlaşmanın genel seyrini şekillendirecektir.

Uzman Yorumları

Jesse Pollak'ın endişesi, Binance'in pazar hakimiyetinin ve teşvik yapılarının zincir üstü inovasyonun çekiciliğini ve değerini baltalayabileceği, projeleri Base gibi platformlarda uzun vadeli ekosistem inşasından saptırabileceğidir. Binance Alpha programının eleştirmenleri, "balinaların kazandığı ve erken benimseyenlerin kaybettiği" merkezi bir oyun teşvik ederek "Web3'ü açgözlülüğün değil, adaletin bir alanı haline getirdiğini" savunuyorlar. Pollak'ın belirttiği gibi, izinsiz listelemelere geçiş "yeni kripto projeleri için token likiditesini, işlem hacimlerini ve genel piyasa dinamiklerini önemli ölçüde etkileyebilir" ve daha eşitlikçi ve sürdürülebilir bir geliştirme ortamı sağlayabilir.