Berachain 在市場價值大幅下跌後實施重大技術升級

執行摘要

Berachain，一個專注於 DeFi 的 Layer 1 區塊鏈，在經歷了一次混亂的發布後，其 BERA 代幣和總鎖定價值 (TVL) 大幅下降。六個月後，該項目正在實施重大的技術更新和生態系統舉措。

事件詳情

Berachain 於 2 月份推出了其主網和代幣，在兩個月內迅速達到 9 億美元市值和 35 億美元的總鎖定價值 (TVL)。在此最初的激增之後，網絡經歷了顯著的下滑。Berachain 的 TVL 已下降 71% 至 9.9 億美元。與此同時，BERA 代幣價格從開盤當天 8.6 美元的歷史最高點下跌了 72% 至 2.4 美元。月活躍用戶也下降了 85%，從 2 月和 3 月的 220 萬下降到 33 萬。

為應對這些挑戰，Berachain 正在進行重大的技術和戰略改革。主要更新包括實施流動性證明 v2 (PoL v2)，旨在重新分配獎勵給 BERA 持有者。該網絡還進行了一次硬分叉，納入了四項Berachain 改進提案 (BRIPs)。具體來說，BRIP-0001 分叉了執行客戶端，BRIP-0002 旨在通過以與以太坊相同的速率調整價格並引入最低費用來穩定 Gas 價格（儘管後來進行了完善，取消了最低基礎費用，但保留了變化率），BRIP-0003 建立了穩定的 2 秒區塊時間，BRIP-0004 確立了 PoL，自動化交易包含以生成之前的區塊獎勵。計劃於 2025 年 9 月進行的 Bepto 硬分叉進一步完善了 Gas 費用調整，取消了 BRIP-0002 中設定的最低基礎費用，以允許純粹根據網絡需求進行動態調整，同時保持與以太坊一致的基礎費用變化率。

生態系統舉措也在擴展，以促進增長和實用性。其中包括 C.R.I.M.E. 計劃、重新設計的 Build-A-Bera 孵化器以及重新引入和擴展本地 DeFi 原語。計劃推出的產品包括擴展的 HONEY 抵押品，允許使用 USDT 等廣泛使用的資產進行鑄造，以及引入 Berachain 的內在借貸協議 Bend 和永續合約交易協議 Berps。Infrared Finance（一個流動性質押協議）和 Gummi（一個融資平台）等項目正在從 Build-A-Bera 孵化器中脫穎而出，同時還有 BeraTone 等遊戲計劃和 Beramarket 等 NFT 市場。

財務機制和協議策略

Berachain 的核心財務機制是其流動性證明 (PoL) 模型，這使其與傳統的權益證明 (PoS) 鏈區分開來。雖然 PoS 鏈通常發行通脹股息，但 Berachain 的 PoL 通過內嵌應用程式將排放物投資於“B2B2C 增長向量”。這種機制增強了應用程式驅動用戶、收入和 TVL 的能力，並將價值分配給 BERA 和 BGT 持有者。PoL v2 直接影響收益機制，現在 33% 的排放物通過自動化回購流向質押者。這旨在增加持有激勵，儘管 7 天的解綁期可能會緩和短期拋售壓力。PoL 的設計涉及 DeFi 生態系統中的多個代幣和複雜的運動部件，可能增加了用戶的複雜性。

Berachain 改進提案 (BRIPs)，特別是與 Gas 費用管理相關的提案，旨在優化網絡的財務穩定性。如 Bepto 硬分叉中完善的那樣，基於網絡需求對 Gas 費用進行動態調整，旨在平衡礦工收入的可持續性與用戶成本的可預測性。將 BGT 以 1:1 的比例轉換為 iBGT，且 iBGT 可用於金庫和其他生態系統項目，為其治理代幣提供了流動性和收益耕作的機制。

Berachain 的戰略願景，被稱為“肥熊理論”，認為成功的協議將通過 PoL 內嵌應用程式來捕獲和分配價值。這種方法旨在創建“盡可能最肥胖的應用程式”，反過來將價值回饋給協議。長期目標是吸引傳統的 Web2 企業提供後端服務，專注於支付、RWA 和消費者倡議，同時支持高速鏈上投機和實驗。

市場影響和更廣泛背景

市場對 Berachain 恢復努力的反應目前尚不確定，揮之不去的疑慮被謹慎樂觀的可能性所沖淡。2025 年 10 月 9 日，幣安取消了 BERA 的**“種子標籤”**（高風險早期項目標籤），這表明感知風險降低，並可能吸引機構資本。這一發展導致代幣在公告發布後上漲 10%，交易價格接近 2.82 美元。RSI (52.19) 和 MFI (51.19) 等技術指標表明看漲勢頭均衡。

雖然幣安上的 CEX 質押和DEX 交易量激增預示著潛在的“流動性飛輪”，但 Berachain 戰略的成功取決於能否重新獲得用戶信任和持續的開發者採用。PoL v2 的直接收益旨在增加持有激勵。然而，關於排放計劃和山寨幣市場普遍脆弱性的擔憂依然存在。生態系統的增長也正在通過黑客松和集成等舉措加速。

如果成功，Berachain 獨特的流動性證明模型可能會驗證其方法，並將其確立為一個重要的 DeFi 導向型 Layer 1，有可能影響其他區塊鏈設計。反之，如果未能重新獲得信任，可能會成為去中心化金融領域備受期待項目的警示故事，凸顯了在發布後管理代幣經濟學和社區期望的挑戰。該項目能否按照其既定願景，在年底前從傳統金融和技術領域吸引“數十億美元資產和數百萬用戶”，仍然是其長期市場定位的關鍵決定因素。