BNY Mellon, Kurumsal Dijital Varlık Entegrasyonunu Derinleştiriyor, Stabilcoin Altyapısına Öncelik Veriyor

Yönetici Özeti

BNY Mellon, stabilcoinler ve tokenize edilmiş mevduatlar için altyapıyı önceliklendirerek dijital varlık stratejisini önemli ölçüde ilerletiyor ve geleneksel finans genelinde kurumsal blok zinciri entegrasyonuna olan güvenin arttığını gösteriyor.

Ayrıntılı Olay

BNY Mellon, dijital varlıklar ve yapay zeka dahil olmak üzere büyüme girişimlerine yönelik maliyet tasarruflarından 500 milyon dolar yeniden tahsis ederek dijital varlık yeteneklerini genişletmeye önemli kaynaklar ayırdı. Kendi stabilcoinini çıkarma olasılığını araştırırken, bankanın acil odak noktası, kurumsal uygulamalar için diğer stabilcoinleri desteklemek üzere sağlam bir altyapı sağlamaktır. Bu "çevik" yaklaşım, gelişmekte olan dijital varlık ekonomisi için temel bir katman oluşturmayı vurgulamaktadır.

Bankanın stabilcoin piyasasındaki katılımı, önemli ortaklıklarla örneklendirilmektedir. BNY Mellon, Ripple USD (RLUSD) (Ripple'ın kurumsal odaklı stabilcoini) yedeklerini destekleyen birincil saklayıcı olarak hizmet vermekte, bire bir ABD doları rezervlerini yönetmekte ve fiat dönüşümlerini kolaylaştırmaktadır. Bu, 2022'den beri Circle'ın USDC'si ve Haziran ayından beri Société Générale'in Euro cinsinden CoinVertible'ı için mevcut saklayıcı rolüne dayanmaktadır. Bu işbirlikleri, BNY Mellon'ın düzenlenmiş stabilcoin operasyonları için merkezi bir merkez olma stratejisini desteklemektedir.

Ek olarak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), BNY Mellon'ın kripto saklama hizmetlerini başlangıçtaki Bitcoin ve Ethereum borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) ötesine genişletmesine itiraz etmedi. Bu düzenleyici yeşil ışık, bankanın bu kripto varlıkları için ek onay süreçleri olmaksızın saklama hizmetlerine devam etmesine olanak tanıyor ve bu yapının diğer dijital varlıklar için de geçerli olduğu bildiriliyor.

Finansal Araçların ve Mekanizmaların Ayrıştırılması

BNY Mellon'ın dijital varlık stratejisi, stabilcoinler ve tokenize edilmiş mevduatları birbirinden ayırırken, tamamlayıcı rollerini de kabul etmektedir. Ripple veya Circle gibi şirketler tarafından çıkarılan stabilcoinler, genellikle üçüncü taraflarca yönetilen rezervlerle desteklenen dijital tokenlerdir. Buna karşılık, tokenize edilmiş mevduatlar, ticari banka bakiyeleri üzerindeki dijital talepleri temsil eder, bir bankanın bilançosuna tamamen entegre edilir ve FDIC sigortası ile düzenleyici uyumluluk sunar. BNY Mellon Hazine Hizmetleri İcra Platformu Sahibi Carl Slabicki, stabilcoinlerin perakende ve DeFi kullanım durumlarına hizmet etmeye devam edeceğini, tokenize edilmiş mevduatların ise kurumsal sınır ötesi ödemelerin omurgası olmaya hazır olduğunu belirtmektedir.

Bankanın dijital varlıklar için saklama modeli, güçlü güvenlik ve düzenleyici uyumluluğu vurgular. Bu, müşteri varlıklarını bankanın kendi varlıklarından ayırmayı içerir; her müşterinin dijital varlıkları, ayrı banka hesaplarına karşılık gelen bireysel kripto cüzdanlarında saklanır. Müşteri fonlarını korumak için hayati önem taşıyan bu yapı, geçmiş kripto çökmelerinin vurguladığı endişeleri doğrudan ele almaktadır. SEC'in itiraz etmemesi, BNY Mellon'ın kripto borsa yatırım ürünü (ETP) müşterileri için genellikle bankaların dijital varlıkların değerini bilançolarına yansıtmasını gerektiren Personel Muhasebe Bülteni 121 (SAB 121)'i atlamasına da olanak tanır.

2025 yılı sonuna kadar geçmesi beklenen Amerika Birleşik Devletleri'ndeki önerilen GENIUS Yasası gibi düzenleyici çerçeveler, bu ortamın şekillenmesinde etkili olmaktadır. Bu yasa, stabilcoin ihraççılarının ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek kaliteli likit varlıkların %100 rezervini ve Ripple'ın RLUSD'si gibi müşterileri için BNY Mellon'ın zaten uyguladığı bir standart olan sıkı denetimleri zorunlu kılmaktadır.

İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırması

BNY Mellon'ın stratejisi, onu dijital varlık alanında birincil ihraççıdan ziyade kritik bir altyapı sağlayıcısı olarak konumlandırıyor. 55,8 trilyon dolarlık varlık saklama altında olan banka, mevcut saklama uzmanlığını ve günlük 2,5 trilyon dolar işlem gören geniş ödeme ağını kullanarak dijital varlıkların güvenli ve uyumlu bir şekilde geleneksel finansmana entegrasyonunu kolaylaştırıyor. Bu yaklaşım, MicroStrategy'de görülen doğrudan kurumsal kripto hazine stratejilerinden farklıdır; doğrudan varlık birikimi yerine kurumsal müşterileri güçlendirmeye odaklanır. CEO Robin Vince, inovasyonu katı risk yönetimi ve düzenleyici uyumla dengeleyerek kripto mevduatları konusunda temkinli ama ilgili bir duruş sergilemiştir. Bu denge, bankanın ekosistemleri içinde ve sonunda daha geniş finans piyasasında operasyonları düzene sokma, eski teknoloji kısıtlamalarını aşmak için tokenize edilmiş mevduatları kullanma çabalarında açıkça görülmektedir. SWIFT ve BlackRock gibi büyük kuruluşlarla yapılan ortaklıklar, sınır ötesi ödeme sürelerini kısaltarak ve maliyetleri %30 azaltarak önemli gelişmeler göstermiştir. BNY Mellon'ın stabilcoin saklamayı temel hizmetlerine entegre etme yeteneği, kurumsal müşterilere yıllık 20 trilyon dolarlık bir pazar için 7/24 rezerv yönetimi, düzenleyici navigasyon ve sınır ötesi ölçeklenebilirlik sağlamaktadır.

Daha Geniş Pazar Etkileri ve Düzenleyici Ortam

BNY Mellon'ın dijital varlık stratejisinin hızlanması, daha geniş Web3 ekosistemi, kurumsal benimseme eğilimleri ve yatırımcı duyarlılığı için önemli sonuçlar doğurmaktadır. Bu, stabilcoinlerin ve tokenize edilmiş varlıkların kurumsal olarak benimsenmesine olan güvenin arttığını ve diğer geleneksel finans kuruluşları için bir emsal teşkil edebileceğini göstermektedir. Şu anda 200 milyar dolar değerinde olan küresel stabilcoin piyasasının, kurumsal hazine kullanımı ve merkez bankası dijital para birimi (CBDC) entegrasyonu sayesinde 2030 yılına kadar yıllık %35 Bileşik Büyüme Oranı (CAGR) ile büyümesi beklenmektedir.

Bu kurumsal değişim, dönüşen bir düzenleyici ortamla desteklenmektedir. 2025 yılında, bir dizi düzenleyici reform, çok ihtiyaç duyulan netliği sağlamıştır. Yukarıda bahsedilen GENIUS Yasası'nın yanı sıra, ABD'de dijital emtialar ile menkul kıymetler arasında ayrım yapmayı amaçlayan CLARITY Yasası da yürürlüğe girmiştir. FDIC, Mart 2025'te bankaların önceden onay almadan kripto saklama ve stabilcoin faaliyetlerine katılmasına izin veren bir rehber yayınlamıştır. Küresel olarak, Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi, Almanya'nın benimsemeye öncülük etmesiyle çok sayıda stabilcoin ihraççısına lisans vermiştir ve DORA Yasası siber güvenliği güçlendirmektedir. Asya da Hong Kong'un Stabilcoin Yönetmeliği ve Singapur'un FIMA Yasası ile yatırımcı korumasını önceliklendirerek aktif rol almaktadır. Bu yapıcı düzenleyici ortam, dijital varlıkların ana akım haline gelmesini ve daha fazla kurumsal katılımı teşvik etmek için çok önemlidir. BNY Mellon gibi kurumların denemeleri ve ilerlemeleri, küresel ödeme sistemlerini yeniden tanımlıyor ve dijital öncelikli bir ekonomiye geçişi hızlandırıyor.