탈중앙화 금융 프로토콜 Pendle의 총 고정 자산(TVL)이 120억 달러를 넘어 122.5억 달러의 새로운 기록을 달성했으며, 이는 견고한 성장과 수익 관리로의 자본 유입 증가를 나타냅니다.

주요 요약

수익률 관리에 특화된 저명한 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜인 Pendle은 총 고정 자산(TVL)이 120억 달러를 돌파하며 새로운 이정표를 달성했습니다. DefiLlama 데이터에 따르면 현재 프로토콜의 TVL은 122.5억 달러로, 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 급증은 더 넓은 Web3 생태계 내에서 수익 토큰화 및 유동 재스테이킹 부문에 대한 신뢰와 지속적인 자본 유입이 증가하고 있음을 보여줍니다.

상세 내용

9월 10일, DefiLlama 데이터에 따르면 Pendle의 TVL은 공식적으로 120억 달러를 넘어 122.5억 달러에 도달했습니다. 이러한 빠른 성장은 불과 5일 전 프로토콜의 TVL이 110억 달러를 넘어선 최근의 상당한 확장 이후에 나타났습니다. Pendle의 공동 설립자 TN Lee는 120억 달러 TVL이 중요한 진전이지만 프로토콜의 성장 궤적의 끝은 아니라고 밝혔습니다. DefiLlama는 170개 이상의 네트워크에서 공개 스마트 계약으로부터 직접 데이터를 수집하여 검증 가능성과 감사 가능성을 보장하는 TVL 지표의 신뢰할 수 있는 소스 역할을 합니다.

금융 메커니즘 및 전략적 포지셔닝

Pendle의 핵심 혁신은 DeFi 및 전통 금융(TradFi) 자산 모두에서 미래 수익률을 토큰화하는 능력에 있습니다. 이는 수익 발생 자산을 **원금 토큰(PT)**과 **수익 토큰(YT)**으로 분할하여 유동성과 자본 효율성을 높임으로써 달성됩니다. Pendle의 유용성을 보여주는 중요한 사례는 PT-USDe (2025년 11월 27일) 출시 직후 Aave에서 담보로 즉시 완전히 활용된 것입니다.

프로토콜의 견고한 성장은 Ethena 생태계와의 통합에 크게 기인합니다. Ethena의 USDe와 sUSDe는 Pendle의 현재 TVL의 약 68%를 차지합니다. 기관 고객을 위해 Coinbase Prime에 USDe가 보관 목적으로 추가되는 등 USDe의 접근성이 높아지고 있다는 점은 탈중앙화 및 전통 금융 인프라 간의 연결이 증가하고 있음을 강조합니다. Pendle은 또한 Aave 및 Euler Finance와 같은 선도적인 DeFi 프로토콜과의 전략적 파트너십을 통해 입지를 강화했습니다. Edge Capital과 같은 헤지 펀드를 포함한 기관 플레이어는 정교한 수익률 전략을 위해 Pendle의 PT 토큰을 적극적으로 활용하고 있습니다.

8월, Pendle은 영구 선물 펀딩 비율에서 토큰화된 온체인 수익률 거래를 위한 플랫폼인 Boros를 출시하여 서비스를 더욱 확장했습니다. Boros는 미래 수익 지급액을 나타내는 합성 자산인 **수익 단위(YUs)**를 도입하여 투기, 헤징 및 수익 창출을 위한 새로운 전략을 가능하게 합니다. TVL 대 시가총액 비율이 0.1265인 Pendle은 동종 업계에 비해 잠재적으로 저평가된 것으로 간주되며, 채택이 계속 가속화될 경우 추가적인 재평가 기회를 시사합니다.

광범위한 시장 영향

Pendle의 상당한 TVL 이정표는 복잡한 수익률 관리 및 구조화된 상품에 대한 DeFi 환경의 성숙도와 수요 증가를 강조합니다. 이러한 급증은 수익 발생 자산에 대한 투자자들의 강한 신뢰를 나타내며, Web3 생태계의 관련 프로토콜 전반에 걸쳐 추가적인 혁신과 자본 할당을 유도할 수 있습니다. 규제 대상 기업의 Pendle 솔루션 사용 및 USDe의 전통 보관 서비스 통합에서 볼 수 있듯이 기관 채택이 증가하고 있다는 것은 탈중앙화 및 전통 금융 시장 간의 점진적인 가교를 나타냅니다. 이러한 추세는 수익 토큰화 및 유동 재스테이킹에 대한 낙관적인 심리에 기여하여 해당 부문으로 새로운 자본과 사용자를 유치합니다.

전문가 논평 및 전망

Pendle의 TN Lee는 120억 달러 TVL이 프로토콜 확장 노력의 궁극적인 한계가 아님을 강조하며 미래 성장에 대한 자신감 있는 전망을 반영했습니다. Pendle의 2025년 로드맵은 수익 토큰을 표준화하고 자동화된 시장 조성자(AMM) 설계를 개선하기 위한 V2 업그레이드, 그리고 Solana, Hyperliquid, TON과 같은 플랫폼으로 이더리움 가상 머신(EVM)을 넘어 수십억 달러의 점진적인 TVL을 목표로 하는 상당한 다중 체인 확장을 포함한 야심 찬 계획을 개략적으로 설명합니다. 로드맵에는 규제 대상 자본 시장을 위한 KYC 준수 "시타델"을 통해 기관 접근성을 제공하고 수조 달러 규모의 전통 고정 수입 시장을 공략하며 이슬람 금융 부문을 위한 샤리아 준수 제품 개발도 포함됩니다. TVL 집중을 위한 USDe에 대한 높은 의존도 및 신규 사용자에게 복잡성 등 과제가 남아 있지만, Pendle은 DeFi에서 고정 수입을 위한 기반 인프라 계층으로 전략적으로 포지셔닝되어 전통 및 온체인 금융 시장의 융합을 촉진하고 있습니다.