Theo Defillama, pump.fun đã tạo ra 3,12 triệu đô la doanh thu trong 24 giờ, vượt qua Hyperliquid và xếp hạng là giao thức có doanh thu cao thứ ba trên toàn cầu.

Tóm tắt điều hành

Nền tảng khởi chạy phi tập trung pump.fun đã báo cáo doanh thu 3,12 triệu đô la trong khoảng thời gian 24 giờ, theo dữ liệu của Defillama. Hiệu suất này đưa pump.fun trở thành giao thức tạo doanh thu cao thứ ba trên thị trường tiền điện tử, vượt qua mức 2,48 triệu đô la của Hyperliquid trong cùng kỳ. Con số doanh thu của nền tảng này đặt nó ngay sau các nhà phát hành stablecoin Tether và Circle, làm nổi bật tầm quan trọng tài chính ngày càng tăng của nó trong hệ sinh thái Web3.

Chi tiết sự kiện

Doanh thu 3,12 triệu đô la của pump.fun trong 24 giờ đã vượt qua Hyperliquid, vốn ghi nhận 2,48 triệu đô la. Dữ liệu này đặt pump.fun chỉ sau Tether, với 21,7 triệu đô la, và Circle, với 7,62 triệu đô la, về doanh thu hàng ngày trong không gian tiền điện tử. Doanh thu của pump.fun chủ yếu đến từ phí giao thức 0,05% áp dụng cho mỗi giao dịch trên nền tảng của nó, giúp tạo và khởi chạy token mới nhanh chóng.

Cơ chế tài chính và chiến lược kinh doanh

Mô hình hoạt động của pump.fun tập trung vào việc cho phép người dùng khởi chạy token mà không cần kiến thức mã hóa, thúc đẩy khối lượng lớn việc tạo token mới. Cấu trúc doanh thu của nền tảng bao gồm phí giao thức cơ bản 0,05% từ các giao dịch. Ngoài ra, sáng kiến Project Ascend của nó kết hợp các khoản phí động từ 0,05% đến 0,95% dựa trên vốn hóa thị trường, cùng với phần chia của người tạo lên đến 50%. Cấu trúc này tương phản với các mô hình phí cố định, chẳng hạn như phí 0,25% của Raydium mà không có phần chia trực tiếp cho người tạo. Các báo cáo dự kiến doanh thu trọn đời ước tính của pump.fun sẽ đạt 800 triệu đô la vào năm 2025, chiếm 62% thị phần memecoin dựa trên Solana, so với doanh thu trọn đời dự kiến 500 triệu đô la và 25% thị phần của Raydium. Nền tảng này cũng đã triển khai chương trình chia sẻ doanh thu, phân phối 50% phí PumpSwap.

Ảnh hưởng thị trường

Việc tạo doanh thu đáng kể của pump.fun nhấn mạnh hoạt động ngày càng tăng trong các nền tảng khởi chạy token phi tập trung và thị trường ngày càng phát triển cho các tài sản đầu cơ, đặc biệt là memecoin. Nền tảng này xử lý hơn 30.000 lượt khởi chạy token mới hàng ngày và phục vụ khoảng 350.000 ví hoạt động, góp phần vào khối lượng giao dịch hàng ngày đã vượt quá 300 triệu đô la, đánh dấu mức tăng 50% vào tháng 5. Hoạt động này xảy ra mặc dù có báo cáo giảm 50% về tổng vốn hóa thị trường memecoin kể từ đầu năm. Thành công của nền tảng trong việc tạo phí đã giúp nó giữ vị trí hàng đầu về tạo phí hàng tuần trong chín tuần liên tiếp, và một số báo cáo chỉ ra rằng nó đã vượt qua Ethereum về tổng doanh thu phí vào năm 2025.

Bối cảnh rộng hơn và sự giám sát của cơ quan quản lý

Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, pump.fun đã mở rộng nhanh chóng, cũng mở rộng hoạt động sang các mạng Base và Blast. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đã thu hút sự giám sát pháp lý và các thách thức pháp lý ngày càng tăng. Những lo ngại đã được nêu ra về tính chất đầu cơ của các token được khởi chạy trên nền tảng, với một số phân tích chỉ ra rằng khoảng 98% token đã bị gắn cờ là có khả năng gian lận và hơn 60% người dùng báo cáo thua lỗ tài chính. Nền tảng này hoạt động trên mô hình đường cong liên kết, thưởng cho những người tham gia sớm với giá token thấp hơn nhưng có thể dẫn đến việc giảm giá nhanh chóng cho những người tham gia muộn. Các hành động pháp lý bao gồm vụ kiện Đạo luật Tổ chức có ảnh hưởng và tham nhũng của Racketeer (RICO) cáo buộc nền tảng đã điều hành một "Sòng bạc Meme Coin" và thao túng các lần khởi chạy token, cũng như các vụ kiện liên quan đến các token cụ thể như PNUT. Hơn nữa, nền tảng phải đối mặt với các tác động thuế, bao gồm thuế lãi vốn đối với việc bán token và thuế thu nhập thông thường đối với các token được airdrop, với các yêu cầu báo cáo sắp tới đối với các nhà môi giới tiền điện tử cho IRS thông qua Mẫu 1099-DA.