Los rendimientos del Tesoro alcanzan el 4.37%, acercándose al umbral crítico de la política
El conflicto en curso con Irán ha empujado los costos de endeudamiento del gobierno de EE. UU. a máximos de varios meses, creando un punto de inflexión potencial para los responsables políticos. El rendimiento del Tesoro a 10 años ha subido aproximadamente 45 puntos básicos hasta el 4.37% desde que comenzó la guerra a finales de febrero, lo que refleja mayores expectativas de inflación y retrasos anticipados en los recortes de tasas de la Reserva Federal. Los observadores del mercado señalan el rango del 4.5%-4.6% como una "línea roja" crítica, haciendo referencia a la decisión del presidente Trump de pausar los aranceles en abril de 2025 cuando los rendimientos superaron este nivel.
Otra métrica clave, el diferencial de swap del Tesoro de EE. UU. a 10 años, también está mostrando señales de advertencia. Actualmente, justo por debajo de los 50 puntos básicos, los analistas de ING sugieren que un movimiento más allá de los 60 puntos básicos indicaría problemas graves. Este diferencial cada vez mayor refleja una desclasificación de la deuda del Tesoro y aumenta directamente el costo de financiación para el gobierno de EE. UU., fuertemente endeudado.
Vigile el diferencial de swap a 10 años. Ahora está justo por debajo de los 50 puntos básicos. Si se disparara a los 60 puntos básicos, causaría suficientes problemas como para, en última instancia, dar forma a la trayectoria de la guerra. ¿Por qué? Es una medida de la desclasificación de los bonos del Tesoro. Necesitamos evitar eso.
— Padhraic Garvey, Director Regional de Investigación para las Américas en ING.
Bitcoin enfrenta riesgos duales por los rendimientos y los cambios de política
Para los inversores en Bitcoin, la inestabilidad del mercado del Tesoro presenta un riesgo de dos caras. Una escalada de los rendimientos hacia el 5% —un nivel que muchos analistas creen que la economía estadounidense no puede sostener— probablemente desencadenaría un evento de aversión al riesgo generalizado, arrastrando a la baja tanto las acciones como Bitcoin en una reacción instintiva. Sin embargo, tal escenario podría obligar a la Reserva Federal a intervenir con inyecciones de liquidez para estabilizar el sistema financiero. Arthur Hayes, CIO de Maelstrom Fund, ha argumentado previamente que un aumento por encima del 5% podría desatar una mini-crisis financiera, que en última instancia sería seguida por acciones del banco central que recargarían el sentimiento alcista para activos como Bitcoin.
A pesar de las presiones macroeconómicas, algunos analistas señalan la fortaleza subyacente de Bitcoin. David Bailey, CEO de Nakamoto Inc., afirmó que Bitcoin está mostrando signos de "agotamiento de los vendedores" y está bien posicionado como un activo refugio. Las reacciones volátiles del mercado a los titulares geopolíticos demuestran la intensa incertidumbre, con los movimientos de precios de Bitcoin estrechamente ligados tanto al riesgo inmediato del conflicto como al potencial de futuras respuestas monetarias.
Las esperanzas de desescalada provocan una caída del 14% en el petróleo
La extrema sensibilidad del mercado al conflicto se hizo evidente cuando los rumores de conversaciones de desescalada entre EE. UU. e Irán provocaron ondas de choque en los precios de los activos. El petróleo crudo Brent, que se había negociado hasta 114 dólares por barril, se desplomó un 14% hasta los 96 dólares después de que el presidente Trump anunciara un aplazamiento temporal de los ataques militares. La noticia provocó que el S&P 500 subiera un 1.8% y provocó un retroceso en los costos de endeudamiento del gobierno, con el rendimiento del Tesoro a 10 años cayendo del 4.44% al 4.31%. Esta dramática reversión subraya la volatilidad a la que se enfrentan los operadores, ya que el sentimiento político puede cambiar rápidamente, causando fuertes oscilaciones en las materias primas, las acciones y las criptomonedas.
Edgen Crypto·Mar 24 2026, 09:00