스테이블코인 규제를 위해 고안된 미국 GENIUS 법안은 중앙 체인 공동 설립자 이안 에스트라다에 의해 의도치 않게 전 세계적으로 다양한 현지 디지털 통화의 발전을 촉진할 것이며, 디지털 금융에서 미국 달러의 지배력을 독점적으로 강화하지는 않을 것이라고 예측된다.

요약

스테이블코인에 대한 명확한 기준을 확립하는 획기적인 초당적 연방법인 미국 GENIUS 법안은 글로벌 디지털 통화 환경을 재정의할 것으로 예상됩니다. Circle의 USDC와 같은 미국 스테이블코인 운영에 대한 규제 명확성을 제공하면서도, 중앙 체인의 공동 설립자 이안 에스트라다와 같은 전문가들은 이 법안이 전 세계 국가들이 자체 준수 디지털 통화를 개발하는 데 의도치 않게 청사진 역할을 할 수 있다고 주장합니다. 이러한 발전은 디지털 화폐의 보다 다원적인 미래로의 전환을 시사하며, 디지털 국경 간 거래에서 미국 달러의 확고한 역할에 도전할 수 있습니다.

GENIUS 법안 및 규제 프레임워크

2025년 7월에 제정된 GENIUS 법안은 미국 달러에 1:1로 고정된 스테이블코인이 달러 및 단기 채무 상품을 포함한 고유동성 자산으로 완전히 뒷받침되어야 한다고 의무화합니다. 또한 발행자는 매월 준비금 구성을 공개하고, 보유자에게 수익 제공을 금지하며, 기관 등급 제품에 중점을 둡니다. 이 프레임워크는 기관 투자자들의 신뢰를 구축하고 스테이블코인을 더 넓은 금융 시스템에 통합하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, Circle이 규제하고 발행하는 USDC는 빅 4 회계법인이 매월 검증하는 공개적으로 보이는 준비금을 유지하며, 185개 이상의 국가에서 총 32조 8천억 달러의 온체인 거래량을 처리했습니다. 현재 글로벌 스테이블코인 시장은 약 2,500억 달러에 달하며, 약 1,800억 달러가 미국 국채 및 기타 단기 유동성 자산으로 뒷받침됩니다. 그러나 이러한 국내 명확성은 국제 규제 접근 방식과 다릅니다. 2024년 12월까지 발효되는 EU의 암호화 자산 시장(MiCA) 규정은 일일 한도 및 특정 준비금 공개를 포함한 엄격한 요건을 부과합니다. 마찬가지로 일본은 2023년 6월에 법률을 개정하여 스테이블코인을 '통화로 가치가 매겨진 자산'으로 공식적으로 인정하고, 은행과 같은 신뢰할 수 있는 금융 기관의 발행을 허용했습니다. 이러한 상이한 규제 환경은 다양한 관할권이 디지털 자산 프레임워크를 공식화하기 위해 노력하고 있음에도 불구하고 글로벌 불일치의 가능성을 강조합니다.

비즈니스 전략 및 글로벌 채택 동향

GENIUS 법안이 미국 내 스테이블코인에 대한 명확한 법률 및 규제 환경을 구축함으로써 기업과 금융 기관의 채택을 가속화하는 것을 목표로 합니다. 그러나 이 법안의 본질적인 설계는 다른 국가들이 자체 규제 프레임워크를 만들도록 권한을 부여하여 현지 디지털 통화를 육성할 수도 있습니다. 이는 일본의 JPYC와 중국의 위안화 연동 스테이블코인 고려와 같이, 각국이 자국 통화에 연동된 디지털 자산을 빠르게 개발하는 글로벌 추세를 반영합니다. 신흥 시장에서 스테이블코인 채택은 주로 인플레이션, 통화 평가절하 및 높은 송금 수수료에 대한 헤지 역할을 하는 경제적 필요성에 의해 주도됩니다. 데이터에 따르면 전 세계 스테이블코인 거래량의 80% 이상이 미국 외부에서 발생하며, 아시아와 남미에서 상당한 활동이 관찰됩니다. Fireblocks와 같은 기업들은 인프라를 적극적으로 구축하고 있으며, 100개국 이상에 걸쳐 스테이블코인 결제 글로벌 네트워크를 출시하여 현지 결제 레일, 블록체인 및 스테이블코인 시스템을 통합하여 국경 간 자금 관리, 송금 및 판매자 결제를 용이하게 합니다.

더 넓은 시장 영향 및 디지털 통화의 미래

GENIUS 법안의 영향은 미국 국경을 넘어 다중 통화 디지털 금융 시스템으로의 전환을 가속화할 수 있습니다. USD 스테이블코인 국경 간 결제에서 비달러 경제가 높은 수수료와 복잡성을 부담하는 현재의 '달러 우회 문제'는 현지 디지털 통화 대안의 출현으로 완화될 수 있습니다. 상호 연결되고 준수하는 스테이블코인이 다양한 주요 통화를 대표하여 보다 효율적이고 비용 효율적인 국경 간 거래를 촉진하는 '화폐의 다원적 미래'가 구상됩니다. 관할권 간의 이러한 규제 조화는 어떤 단일 통화도 디지털 결제를 독점하는 것을 방지하여 현지 스테이블코인의 시장 주도 채택을 촉진할 수 있습니다. 일부는 스테이블코인이 그 영향력을 확장함으로써 미국 달러의 지배력을 강화할 수 있다고 믿지만, 다른 이들은 다양한 글로벌 반응과 EU 및 mBridge 프로젝트와 같은 이니셔티브에 참여하는 국가들이 CBDC를 결제하고 잠재적으로 달러 결제를 우회하기 위한 통화 주권 추구를 고려할 때, 파편화된 다중 통화 스테이블코인 생태계가 더 가능성이 높다고 주장합니다.