La narrativa de inversión en IA está pivotando rápidamente de un enfoque exclusivo en el hardware de entrenamiento hacia las empresas que permiten la segunda ola de inferencia e IA agentica a escala.
La primera ola del auge de la inteligencia artificial, dominada por la cuota de mercado de casi el 90 por ciento de Nvidia Corp. en hardware de entrenamiento, está dando paso a una segunda fase estructuralmente más diversa y centrada en el despliegue. A medida que el capital pivota del entrenamiento a la inferencia y la IA agentica, una nueva clase de empresas que permiten aplicaciones de IA en el mundo real está pasando al primer plano, ofreciendo a los inversores un perfil de riesgo y recompensa diferente más allá de un puñado de gigantes del hardware. Esta nueva fase enfatiza no solo la creación de modelos de IA, sino su aplicación práctica y rentable en todas las industrias.
"La próxima ola de IA acercará la inteligencia al usuario final, pasando de los modelos fundacionales a la inferencia y luego a lo agentico", dijo el CEO de Intel, Lip-Bu Tan, en la reciente llamada de resultados de la compañía. "Este cambio está aumentando significativamente la necesidad de las CPU de Intel y de sus ofertas de obleas y empaquetado avanzado".
Este giro destaca los roles críticos del software especializado, el silicio alternativo y la infraestructura fundamental necesaria para potenciar la IA a escala global. Mientras que la primera ola se centró en la potencia bruta para el entrenamiento, la segunda trata sobre la eficiencia, el coste y la aplicación específica de esa inteligencia. Empresas como Cellebrite DI en software especializado, Intel en hardware de inferencia y CleanSpark en infraestructura de centros de datos representan tres capas distintas de este ecosistema emergente.
Para los inversores, esta segunda ola diversifica el panorama de la IA. Presenta oportunidades en empresas que no solo están construyendo los motores de IA, sino que también están diseñando las aplicaciones, ajustando el hardware para tareas específicas y sentando las bases físicas para todo el sistema, creando una tesis de inversión más amplia y compleja.
La capa de software: La apuesta de IA vertical de Cellebrite
Cellebrite DI (NASDAQ:CLBT) está demostrando cómo monetizar la segunda ola al integrar IA sofisticada en software específico vertical. Los resultados del primer trimestre de 2026 del proveedor de inteligencia digital mostraron un aumento interanual del 21 por ciento en los ingresos recurrentes anuales hasta los 493 millones de dólares, impulsados por una suite de nuevos productos potenciados por IA. La nueva plataforma Genesis de la compañía, una "solución de IA agentica de próxima generación", está diseñada para analizar pruebas digitales complejas para las fuerzas del orden.
El producto atrajo rápidamente a más de 500 usuarios registrados en 15 países en las ocho semanas posteriores a su lanzamiento de acceso anticipado, según el CEO Tom Hogan, a pesar de no tener marketing ni precios asociados. Hogan estimó el mercado total direccionable para la IA de investigación en aproximadamente 12.500 millones de dólares en los próximos cuatro años, sugiriendo que si Cellebrite ejecuta bien, sus ingresos por IA podrían acercarse a los ingresos actuales totales de la compañía. Esto resalta un aspecto clave de la segunda ola: el mercado recompensa a las empresas que pueden aplicar con éxito la IA para resolver problemas comerciales específicos de alto valor.
La capa de silicio: El renacimiento de la inferencia de Intel
Intel (NASDAQ:INTC) ha visto sus acciones dispararse un 116 por ciento en un mes, impulsadas por un aumento en la demanda de sus unidades centrales de procesamiento (CPU) para tareas de inferencia de IA. Mientras que las GPU de Nvidia dominan la fase de entrenamiento de alto consumo energético, las CPU de Intel están encontrando un nuevo propósito en el mercado de la inferencia, donde los modelos se ejecutan en tiempo real para generar respuestas. Esta distinción es crítica para la segunda ola, donde se espera que el volumen de consultas de inferencia supere con creces las cargas de trabajo de entrenamiento.
Los informes de un acuerdo preliminar de fabricación de chips con Apple han reforzado la confianza en la estrategia de recuperación de Intel. Aunque la acción cotiza a una alta relación P/E futura de 119x, la combinación de un viento de cola estructural de IA, el apoyo gubernamental a través de una subvención de 5.700 millones de dólares de la Ley CHIPS y asociaciones estratégicas de codesarrollo con Google y Nvidia para sus procesadores Xeon proporciona una narrativa convincente, aunque de alto riesgo. El regreso de Intel es una apuesta directa por la creciente importancia de la inferencia en el ecosistema de la IA.
Los cimientos: Las fábricas de datos de IA de CleanSpark
El auge de la IA trata tanto de energía y bienes raíces como de silicio. CleanSpark, Inc. (NASDAQ:CLSK), una empresa con herencia en la minería de bitcoin, se está transformando en un desarrollador de infraestructura digital y centros de datos para satisfacer esta demanda. La dirección ve la IA como una ola tecnológica "denominada en cómputo", que es fundamentalmente una función del acceso a la energía y a los centros de datos.
CleanSpark posee 1,8 gigavatios de capacidad de energía contratada actualmente y está comercializando activamente su sitio de 250 megavatios en Sandersville, Georgia, para la construcción de un centro de datos completo desde cero. La estrategia de la compañía es utilizar sus rentables operaciones mineras para financiar la adquisición y el desarrollo de estos sitios ricos en energía, para luego monetizarlos a través de arrendamientos a largo plazo a inquilinos de IA de alta calidad. Este enfoque de "picos y palas" ofrece una forma diferente de invertir en el desarrollo de la IA, centrándose en la necesidad no negociable de energía e infraestructura que sustenta toda la economía digital.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
