Puntos clave:
Los 32 bancos más grandes del país superaron la prueba de estrés anual de la Reserva Federal, allanando el camino para aumentos de dividendos y recompras que JPMorgan Chase inició con un incremento del 10% en su pago.
El escenario de 2026 de la Fed simuló una recesión severa en la que el desempleo salta al 10% desde el 5.5%, la economía se contrae un 4.6%, los precios de las viviendas caen un 30% y el mercado bursátil se desploma un 58%. Bajo esas condiciones, los 32 bancos enfrentarían $708 mil millones en pérdidas crediticias, incluyendo $200 mil millones por saldos impagos de tarjetas de crédito, $75 mil millones en pérdidas de bienes raíces comerciales y más de $150 mil millones en deuda corporativa morosa.
"Los resultados de hoy subrayan la fortaleza del sistema bancario", dijo la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, vicepresidenta de supervisión bancaria, en un comunicado que acompañó los resultados.
Incluso después de absorber esas pérdidas, el índice de capital CET1 agregado —una medida clave de resiliencia financiera— disminuiría al 11.2% desde el 12.8%, manteniéndose muy por encima del mínimo regulatorio del 4.5% más los colchones específicos de cada banco. La Fed congela esos requisitos de colchón en sus niveles actuales hasta 2027, una decisión que limita el capital que los bancos deben mantener contra sus activos.
JPMorgan Chase, el banco más grande de EE.UU. por activos, se movió primero tras la publicación de los resultados, anunciando un aumento del dividendo trimestral a $1.65 por acción desde $1.50 por acción y autorizando $50 mil millones adicionales en recompras de acciones. Estos movimientos siguen a un primer trimestre récord en recompras en el sector bancario, cuando los 32 prestamistas gastaron colectivamente más en recompras de acciones que en cualquier otro período de tres meses anterior.
La prueba de estrés, exigida por la Ley Dodd-Frank tras la crisis financiera de 2008, se aplica solo a los bancos más sistémicamente importantes —aquellos cuya quiebra podría desestabilizar el sistema financiero en general. Un mal resultado habría obligado a mayores requisitos de capital, limitando la capacidad de los bancos para devolver efectivo a los accionistas. El éxito absoluto de este año elimina esa restricción, dando a los prestamistas flexibilidad para desplegar capital en un momento en que los márgenes de interés neto enfrentan presión por el ciclo de recorte de tasas de la Reserva Federal.
Para el sector bancario, la calificación aprobatoria elimina un lastre importante. Los bancos han estado acumulando colchones de capital desde la turbulencia bancaria regional de 2023, y la congelación de los requisitos de colchón indica que la Fed no ve necesidad de un endurecimiento adicional. Esto deja espacio para mayores retornos a los accionistas, aunque el ritmo podría moderarse si la economía se debilita más de lo que anticipa el pronóstico base.
La próxima gran prueba para el sector llega en el tercer trimestre, cuando los bancos reporten resultados e inversores podrán ver si el ingreso neto por intereses se ha estabilizado tras un año de compresión por las tasas más bajas.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoría de inversión.
