El fabricante de trenes francés Alstom SA reportó un aumento del 7,2 por ciento en sus ventas orgánicas anuales hasta los 19.200 millones de euros, pero vio cómo su margen operativo ajustado caía al 6,1 por ciento debido a problemas de ejecución en contratos clave.
"Aunque nuestros equipos cumplen con éxito cada día en toda nuestra cartera, la ejecución de algunos contratos importantes de material rodante sigue pesando en los márgenes a corto plazo y en la generación de efectivo", dijo el CEO Martin Sion en un comunicado.
El desempeño de la compañía para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2026 mostró un marcado contraste entre el éxito comercial y los vientos en contra operativos. Mientras que las ventas crecieron, el margen EBIT ajustado disminuyó 30 puntos básicos respecto al año anterior.
Los resultados subrayan una divergencia entre el fuerte impulso comercial, con una cartera de pedidos récord de 104.400 millones de euros, y los persistentes desafíos de rentabilidad. Alstom tiene como objetivo una recuperación del margen hasta alrededor del 6,5 por ciento en el próximo año fiscal, con una meta a largo plazo del 8-10 por ciento.
El desempeño comercial de Alstom fue un punto destacado, con una entrada de pedidos récord de 27.600 millones de euros, lo que impulsó su ratio de pedidos sobre facturación (book-to-bill) a 1,4. El crecimiento fue liderado por la división de Material Rodante, que aseguró 14.300 millones de euros en nuevos pedidos, frente a los 7.500 millones del año anterior. Se ganaron contratos significativos en Europa, que representó el 56% del total, y en las Américas, donde los pedidos saltaron de 3.400 a 7.900 millones de euros.
A pesar del aumento de los pedidos y de un incremento orgánico del 7 por ciento en las ventas hasta los 19.170 millones de euros, el EBIT ajustado se mantuvo estable en 1.170 millones de euros. La compañía atribuyó la presión sobre los márgenes a una menor producción y a desafíos en algunos proyectos de material rodante. El flujo de caja libre siguió siendo positivo con 336 millones de euros, aunque fue inferior a los 502 millones del año anterior, afectado por vientos en contra del capital de trabajo de contratos en su fase de aceleración.
Para el próximo año fiscal 2026/27, Alstom prevé un crecimiento orgánico de las ventas de alrededor del 5 por ciento y un margen EBIT ajustado de aproximadamente el 6,5 por ciento. La compañía también anticipa un flujo de caja libre positivo, aunque advirtió de un consumo estacional de alrededor de 1.500 millones de euros en el primer semestre.
La ligera disminución del margen a pesar de las mayores ventas presiona a la dirección para que cumpla con su plan de acción para el año fiscal 2027. Los inversores estarán atentos al Día de los Mercados de Capitales a principios de 2027 para conocer un plan operativo más detallado para restaurar la rentabilidad.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
