Puntos clave:
La apuesta de Apple de que la inteligencia artificial impulsaría una ola de actualizaciones de iPhone está perdiendo tracción entre los consumidores, según muestra una encuesta de UBS, justo cuando la compañía prepara su primer dispositivo plegable para reavivar la demanda.
Solo el 24% de los usuarios de teléfonos inteligentes dijo que actualizaría su dispositivo específicamente por las funciones de Apple Intelligence, una caída de aproximadamente 500 puntos básicos con respecto a la primera mitad de 2026, de acuerdo con una encuesta de UBS Evidence Lab a más de 7.500 usuarios en cinco mercados principales. La proporción de encuestados que indicó que las funciones de IA no tenían "ningún impacto" en su decisión de compra aumentó a aproximadamente el 31%, unos 300 puntos básicos más.
"Los datos sugieren que Apple Intelligence aún no se ha traducido en un catalizador de actualización material para los consumidores", señaló David Vogt, analista de UBS, en un informe. Los hallazgos desafían la narrativa de que las funciones impulsadas por IA generarían un llamado superciclo de reemplazos de iPhone, una tesis que ha respaldado la prima de valoración de Apple en comparación con otros fabricantes de hardware.
Las acciones de Apple han vuelto a superar los $300, pero UBS mantuvo su precio objetivo de $296, basado en 30 veces las ganancias estimadas por acción de $9,86 para 2027. El banco pronostica envíos de iPhone de aproximadamente 261,6 millones de unidades en el año fiscal 2026, un incremento interanual del 15,7%, impulsado en gran medida por la fuerte demanda del iPhone 17 y las compras anticipadas ante los esperados aumentos de precios en toda la línea de productos de Apple.
El iPhone plegable ofrece un catalizador potencial
La encuesta reveló un punto positivo para Apple: el interés de los consumidores en los teléfonos plegables. Si bien el interés general en la categoría de plegables disminuyó aproximadamente 600 puntos básicos hasta un -8%, la preferencia por un dispositivo plegable de la marca Apple se fortaleció, con la prima relativa expandiéndose unos 600 puntos básicos hasta aproximadamente el 48%, según UBS.
Se espera que Apple presente su primer iPhone plegable en su evento de producto de septiembre, con una producción inicial de aproximadamente 5 millones de unidades, según informes de la cadena de suministro. Esto representaría aproximadamente un 2% adicional al pronóstico de envíos de iPhone de UBS para el año. Counterpoint Research proyecta que los pedidos globales de pantallas para teléfonos plegables alcanzarán aproximadamente 27,5 millones de unidades en 2026, un 24% más que en 2025, y la entrada de Apple representaría el 29% de esos pedidos, justo detrás de la participación del 31% de Samsung.
El iPhone plegable, que podría llevar la marca iPhone Ultra, tendría un precio de venta promedio de aproximadamente $2.500, y las configuraciones de mayor almacenamiento podrían alcanzar hasta $3.000, según IDC. Esto lo convertiría en el iPhone más caro que Apple haya vendido, por un margen amplio. El precio premium podría ayudar a elevar el precio de venta promedio general del iPhone de Apple, incluso si los volúmenes del plegable se mantienen modestos en comparación con la línea de productos más amplia.
La valoración depende de la ejecución del ciclo de producto
La decepción en las actualizaciones por IA deja el rendimiento a corto plazo de las acciones de Apple más dependiente de la ejecución del ciclo de hardware que de la narrativa tecnológica que ha impulsado a los gigantes tecnológicos de mega capitalización. Apple cotiza a aproximadamente 31 veces las ganancias futuras, una prima frente a las 22 veces del S&P 500, pero por debajo de los múltiplos de más de 35 veces que manejan empresas centradas en IA como Nvidia.
El aumento de los costos de memoria y una posible resolución adversa en el caso de la tienda de aplicaciones de Epic Games ante la Corte Suprema se suman a los vientos en contra. Apple ha señalado "costos de memoria significativamente más altos" en el futuro, mientras que una decisión desfavorable sobre su tarifa de pago externo del 27% podría redefinir la economía de su negocio de servicios, que generó un récord de $30.980 millones en ingresos el último trimestre.
De los 56 analistas que cubren Apple, 35 la califican como compra, 19 como mantener y dos como venta, con un precio objetivo promedio a 12 meses de aproximadamente $319, según datos de consenso. La acción ha ganado un 42% en los últimos 12 meses y se sitúa aproximadamente un 3% por debajo de su máximo de 52 semanas de $317,40. El lanzamiento del plegable en septiembre representa el catalizador más claro a corto plazo para las acciones, aunque su impacto en las ganancias dependerá de cuántos consumidores estén dispuestos a pagar $2.500 o más por un iPhone.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
