Key Takeaways:
Apple Inc. se dispone a presentar sus resultados del segundo trimestre este jueves, con los inversores centrados en el debut estratégico del nuevo CEO John Ternus y el impacto de un aumento del 500% en los precios de los chips de memoria en las perspectivas de la compañía.
"Si la innovación del nuevo CEO puede proporcionar catalizadores de crecimiento, entonces el optimismo tiene razones para continuar", afirmó Matt Stucky, gestor jefe de carteras de renta variable en Northwestern Mutual Wealth Management Company. "Pero si la estrategia es simplemente ampliar de forma constante la cuota de mercado y mantener los productos actualizados, eso está bien, pero no cambia las reglas del juego".
Wall Street espera que Apple presente un beneficio por acción de 1,96 $ sobre unos ingresos de 109.600 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento interanual del 19% y el 15%, respectivamente. Los analistas de JPMorgan ven potencial para una sorpresa al alza, pronosticando unos ingresos de 112.700 millones de dólares impulsados por la fuerte demanda del iPhone 17.
El informe de resultados es una prueba crítica para las acciones de Apple, que cotizan con una prima significativa respecto a su media histórica, a 30 veces los beneficios futuros. Las acciones han caído casi un 1% este año, por debajo del avance del 7,7% del Nasdaq 100, lo que aumenta la presión sobre el nuevo liderazgo para definir un camino claro de crecimiento.
El principal riesgo para la rentabilidad de Apple es el fuerte aumento de los costes de los chips de memoria. El precio al contado de la DRAM ha subido más de un 500% desde agosto del año pasado, según datos de Bloomberg.
El análisis de la cadena de suministro de JPMorgan muestra que se proyecta que el coste de los materiales (BOM) de memoria para un iPhone aumentará de unos 65 $ en el año fiscal 2025 a 228 $ para el año fiscal 2027. Para compensar esto, el escenario base del banco asume que Apple implementará un aumento de precio moderado de unos 50 $ en el iPhone 18. Sin ello, el margen bruto global de la compañía podría sufrir un impacto de 200 puntos básicos.
"Las acciones que se ven más afectadas son las que experimentan un deterioro de los márgenes", señaló David Wagner, gestor de carteras en Aptus Capital Advisors. "Si las presiones de los costes de memoria persisten, eso empieza a convertirse en un riesgo para los márgenes de Apple y, dada la valoración actual, hay riesgo de caída".
La conferencia de resultados será la primera desde que Apple anunció que el jefe de ingeniería de hardware, John Ternus, sucederá a Tim Cook como CEO el 1 de septiembre. Aunque Ternus es un veterano de la empresa, aún se desconocen sus prioridades estratégicas entre el negocio de servicios de alto margen y las franquicias principales de hardware.
Los analistas estarán atentos a cualquier pista sobre su enfoque hacia la inteligencia artificial, donde Apple se ha quedado atrás respecto a la inversión en infraestructura de miles de millones de dólares de rivales como Google, Microsoft y Meta. Bank of America señaló que los próximos catalizadores incluyen la Conferencia Mundial de Desarrolladores (WWDC) en junio y el posible lanzamiento en otoño de un Siri mejorado con integración de IA de Gemini.
Las previsiones para el tercer trimestre serán un indicador clave de la confianza de la directiva para navegar las presiones de costes. El nuevo liderazgo debe demostrar que puede mantener la ejecución inigualable que definió la era Cook, en la que las acciones de Apple se dispararon aproximadamente un 1.946%. Los inversores seguirán de cerca la llamada posterior a los resultados para conocer la dirección estratégica de Ternus y cualquier comentario sobre futuras innovaciones de productos.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
