Años de falta de inversión en refinación de petróleo dejaron a los mercados globales con 3 millones de barriles diarios menos de capacidad justo cuando la peor crisis de suministro en décadas golpeó Oriente Medio.
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Aramco advierte que la falta de inversión en refinación agravó la crisis de oferta en 3 millones de bpd
Años de falta de inversión en refinación de petróleo dejaron a los mercados globales con 3 millones de barriles diarios menos de capacidad justo cuando la peor crisis de suministro en décadas golpeó Oriente Medio.
Saudi Aramco advirtió que la crónica falta de inversión en refinación eliminó 3 millones de barriles por día de capacidad entre 2020 y 2023, agravando una crisis de suministro que ya ha eliminado 14 millones de bpd de los mercados globales.
"Ahora nos damos cuenta de que si hubiéramos tenido esas refinerías, podríamos haber mitigado definitivamente los impactos de la crisis actual", declaró el martes Musaab Al Mulla, vicepresidente de análisis de mercado y sostenibilidad de Saudi Aramco, en la Conferencia de Petróleo y Gas de Oriente Medio de S&P Global Energy en Londres.
El cierre del Estrecho de Ormuz, desencadenado por la guerra en Irán y un posterior bloqueo naval estadounidense, ha eliminado aproximadamente 14 millones de bpd de suministro de petróleo de los productores de Oriente Medio, señaló Al Mulla. El crudo Brent cotizó por encima de los US$100 por barril durante el primer trimestre, un incremento del 40 % respecto a los niveles previos al conflicto en febrero, ya que las pérdidas acumuladas de suministro alcanzaron los 1.000 millones de barriles, según datos de Kpler.
La brecha de capacidad significa que incluso una resolución rápida de la crisis del Estrecho dejaría a los mercados vulnerables durante meses. Amin Nasser, director ejecutivo de Aramco, declaró en la conferencia de resultados de la compañía que si los flujos comerciales se reanudan de inmediato, "tomará algunos meses para que el mercado petrolero se reequilibre", pero si la interrupción persiste más allá de unas pocas semanas, la normalización podría no llegar hasta 2027.
La Brecha de Capacidad de Refinación Queda al Descubierto
Los 3 millones de bpd de cierres de refinerías durante y después de la pandemia crearon lo que Al Mulla denominó "un shock" para el sistema. La OPEP ha estimado que la demanda mundial de petróleo crecerá en 1,5 millones de bpd en 2027, un ritmo que ampliaría la brecha entre la capacidad de procesamiento y el consumo.
La propia infraestructura de Aramco ilustra el cuello de botella. El oleoducto Este-Oeste de la compañía, que evita el Estrecho de Ormuz al transportar crudo desde las instalaciones de producción del este hasta el puerto de Yanbu en el Mar Rojo, alcanzó su capacidad máxima de 7 millones de bpd durante el primer trimestre. Aramco produjo 11,1 millones de bpd en el cuarto trimestre de 2025, lo que significa que el oleoducto puede manejar solo aproximadamente el 63 % de la producción normal a plena capacidad. La compañía opera una capacidad de refinación de 4,1 millones de bpd, lo que la convierte en el cuarto refinador más grande del mundo, pero eso no absorbe el excedente de crudo atrapado por la interrupción del transporte marítimo.
El Repunte de la Oferta Enfrenta Límites de Infraestructura
Se espera que los productores de Oriente Medio aumenten drásticamente su producción una vez que se reabra el Estrecho. BMI, una unidad de Fitch Solutions, proyecta que la producción de Irak aumentará un 34,1 % en 2027, la de los EAU un 33 %, la de Kuwait un 26,3 %, la de Bahréin un 15,7 % y la de Arabia Saudita un 14,5 %. La producción petrolera de la OPEP se ha desplomado a mínimos de 26 años, con más de 10 millones de bpd de crudo eliminados de los volúmenes diarios globales.
Pero no todos los pozos pueden reactivarse rápidamente, señalan los analistas, y el cuello de botella de la refinación persistirá independientemente de la rapidez con que fluya el crudo nuevamente. Los 3 millones de bpd de capacidad de refinación perdida representan una capacidad de procesamiento que no puede reconstruirse de la noche a la mañana.
Aramco registró un ingreso neto de US$32.500 millones para el trimestre finalizado el 31 de marzo, un aumento del 25 % en comparación con el mismo período de 2025, ya que los precios más altos compensaron los menores volúmenes de exportación. Los resultados financieros de la compañía muestran que, si bien la interrupción del suministro ha sido costosa para los consumidores, ha sido lucrativa para los productores con rutas de exportación alternativas.
La crisis ha demostrado la dependencia continua del suministro de petróleo convencional, señaló Nasser. "Los acontecimientos recientes han demostrado claramente la contribución vital del petróleo y el gas a la seguridad energética y la economía global, y son un crudo recordatorio de que el suministro confiable de energía es fundamental".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La refinación de petróleo ha estado desinvertida, según Saudi Aramco[2] Irak, EAU y Arabia Saudita se preparan para un gran aumento de producción petrolera en 2027[3] Vicepresidente de Aramco pronostica una demanda de petróleo 'resistente' - Breakingthenews.net[4] Aramco obtuvo enormes ganancias en medio del cierre del Estrecho de Ormuz - Supply Chain Digital
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