La euforia de las acciones de IA en Asia muestra fisuras: 3 índices oscilan violentamente

El auge de la inteligencia artificial que impulsó las acciones asiáticas a máximos históricos está mostrando signos de tensión.

El Nikkei 225 de Japón, el TAIEX de Taiwán y el KOSPI de Corea del Sur han experimentado violentas oscilaciones en las últimas semanas, mientras se extienden las dudas sobre la rentabilidad de la IA y la sostenibilidad del gasto en infraestructura.

"La fase actual del desarrollo de la IA es abrumadoramente infraestructural", señaló Allianz Research en un informe reciente, mientras los hiperescaladores, los gobiernos y las empresas compiten por construir capacidad de cómputo para IA.

Las cinco acciones no estadounidenses con mejor rendimiento según el índice MSCI All Country World Investable Market durante el primer semestre de 2026 fueron todas empresas asiáticas de la cadena de suministro de IA. Samsung Electro-mechanics se disparó un 660%, la japonesa Kioxia Holdings subió un 631%, la listada en Hong Kong Kingboard Laminates saltó un 535%, la taiwanesa Yageo Corp. avanzó un 357% y Unimicron Technology ganó un 345%.

La cuestión ahora es si esas ganancias podrán mantenerse. Goldman Sachs espera que Corea del Sur y Taiwán registren el crecimiento de beneficios más sólido hasta 2027, pero el trading minorista y los cambios de opinión sobre la IA podrían generar una mayor volatilidad en los mercados, escribieron los analistas del banco en una nota sobre mercados emergentes esta semana.

Ganadores de la Cadena de Suministro se Enfrentan a Preguntas sobre Rentabilidad

Las empresas que montaron la ola de la infraestructura de IA ocupan posiciones críticas en la cadena de suministro de hardware. Samsung Electro-mechanics produce sustratos semiconductores y condensadores cerámicos multicapa utilizados en servidores de alto rendimiento. Kioxia, escindida de Toshiba en 2017 y adquirida por un consorcio liderado por Bain Capital por aproximadamente 13 000 millones de dólares, fabrica memoria flash NAND y productos de almacenamiento para centros de datos de IA. Kingboard Laminates suministra materiales para placas de circuito impreso, mientras que Yageo y Unimicron fabrican condensadores, resistencias y sustratos de CI que conectan los chips avanzados a los sistemas de servidores.

La concentración de ganancias en estos valores ha dejado a los índices tecnológicos asiáticos vulnerables a cualquier cambio en la narrativa de la IA. Un solo informe de resultados decepcionante o un recorte en la guía de gastos de capital (capex) de un hiperescalador importante podría desencadenar una venta masiva generalizada, señalaron los analistas. Kioxia se convirtió en la empresa más valiosa de Japón por capitalización bursátil, alcanzando alrededor de 300 000 millones de dólares durante el rally, lo que la convierte en un indicador clave para todo el movimiento.

Crecimiento de Beneficios vs. Riesgo de Valoración

Goldman Sachs prevé que Corea del Sur y Taiwán presenten el crecimiento de beneficios más sólido entre los mercados emergentes hasta 2027, una visión que ha atraído a inversores a la región a pesar de la reciente volatilidad. El súper ciclo de la memoria semiconductora aún no está completamente descontado en los mercados del norte de Asia, señaló el banco.

Pero los mismos factores que impulsaron el rally —una fuerte participación minorista y el trading de impulso temático en IA— podrían amplificar cualquier caída. Los tres índices ya han recortado parte de sus ganancias en las últimas semanas a medida que se intensificó el debate sobre la rentabilidad. El tipo de cambio USD/JPY también ha añadido presión, con un yen más fuerte que lastra al Nikkei, fuertemente dependiente de las exportaciones.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.