Puntos clave
Un cambio estructural en el consumo de oro se está acelerando en Asia, con la demanda de inversión del primer trimestre en China e India alcanzando volúmenes récord mientras las compras de joyería caen bruscamente, según un informe del Consejo Mundial del Oro (WGC).
"Por primera vez, la demanda de inversión superó a la demanda de joyería", afirmó Sachin Jain, director ejecutivo de las operaciones indias del WGC, en el informe. "La demanda de inversión será cada vez más prominente en los próximos trimestres, ya que tanto los inversores financieros como los minoristas muestran un mayor interés en el oro".
En China, la demanda total de oro alcanzó las 362 toneladas en el primer trimestre, un 24% más que el año anterior. El crecimiento fue impulsado por un aumento interanual del 67% en la demanda de lingotes y monedas, que alcanzó un récord de 207 toneladas. Este auge de la inversión física compensó un descenso del 32% en el consumo de joyería, que bajó a 85 toneladas.
Esta tendencia señala un giro significativo en el comportamiento de los consumidores, impulsado por la búsqueda de activos refugio mientras otras inversiones muestran un rendimiento más débil. En India, el segundo mayor consumidor del mundo, la demanda de inversión saltó un 52% hasta las 82 toneladas métricas, mientras que la compra de joyería cayó un 19,5% hasta las 66 toneladas. El total de 151 toneladas del trimestre marca la primera vez que la compra de inversión supera al consumo de joyería en la historia del país.
El movimiento hacia el oro físico se ha visto alimentado por el aumento de los precios y los rendimientos mediocres de otras clases de activos. Desde principios de 2025, los precios domésticos del oro en India casi se han duplicado, mientras que el índice bursátil de referencia Nifty 50 ha subido solo un 2,4%, según datos de Reuters. Esta divergencia ha convertido al oro en una opción más atractiva para la preservación del valor.
"Los inversores deberían acumular en los mercados de materias primas en los próximos años, ya que esta clase de activos se beneficiará de la agitación geopolítica y macroeconómica mundial", afirmó Michael Hartnett, estratega del Bank of America. Señaló que a medida que los inversores buscan cubrirse contra el riesgo y el debilitamiento del dólar estadounidense, las materias primas podrían sustituir a las acciones como principal beneficiario de la operación de "comprar cualquier cosa menos bonos".
Las entradas en los fondos cotizados (ETF) respaldados por oro en India confirman la tendencia, saltando un 186% en el trimestre de marzo hasta un récord de 20 toneladas, según mostró el informe del WGC.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
