Las acciones de Avis Budget Group (NASDAQ: CAR) se han desplomado un 78% desde su máximo reciente, y la empresa ahora exige los beneficios de un fondo de cobertura involucrado en el estrangulamiento de posiciones cortas bajo una regla comercial poco conocida.
"El desmantelamiento fue igual de rápido", informó Bloomberg, señalando que el fondo de cobertura Pentwater Capital Management vendió 510,9 millones de dólares en acciones de Avis entre el 22 y el 23 de abril, lo que contribuyó al colapso.
La acción, que cotizaba cerca de 148 $ el 27 de marzo, subió a un máximo de 847,70 $ a finales de abril antes de desplomarse a 182,01 $ el 28 de abril. El squeeze fue impulsado por SRS Investment Management y Pentwater, quienes juntos controlaban aproximadamente el 71% de las acciones de Avis, frente a un interés corto que alcanzó casi el 50% del flotante. La venta masiva se aceleró por un informe de ganancias del primer trimestre que reveló una pérdida neta de 234 millones de dólares.
La disputa introduce un nuevo riesgo para los fondos que participan en squeezes, estableciendo potencialmente un precedente para que las empresas objetivo reclamen legalmente los beneficios comerciales. La volatilidad también afectó a su competidor Hertz (NASDAQ: HTZ), que cayó un 5% por simpatía, destacando la ansiedad en todo el sector sobre el financiamiento de flotas y la deuda.
El Squeeze se Desmorona
La mecánica del squeeze fue extrema, enfrentando a inversores profesionales entre sí. Con dos firmas controlando la gran mayoría de las acciones disponibles, los vendedores en corto que habían apostado contra la acción se vieron obligados a recomprar acciones a precios exponencialmente más altos para cubrir sus posiciones, creando un bucle de retroalimentación. Sin embargo, los fundamentos subyacentes no respaldaron la valoración. Avis reportó una pérdida neta en el primer trimestre de 2026 de 234 millones de dólares sobre ingresos de 2.530 millones de dólares, con una deuda corporativa de aproximadamente 6.100 millones de dólares y un capital contable negativo de 3.100 millones de dólares.
La situación recuerda a otros estrangulamientos de posiciones cortas históricos, como GameStop en 2021 y Volkswagen en 2008, donde la propiedad concentrada permitió una dislocación temporal y dramática del valor fundamental. En el caso de Avis, la acción fue impulsada por fondos de cobertura profesionales en lugar de inversores minoristas. La empresa ahora está aprovechando la Sección 16(b) de la Ley de Intercambio de Valores, la "regla de beneficios a corto plazo", diseñada para evitar que los iniciados obtengan beneficios rápidos en operaciones dentro de un período de seis meses.
La medida de Avis para reclamar beneficios podría tener un efecto disuasorio en los fondos de cobertura que consideran estrategias similares en acciones con fuertes posiciones cortas. Los inversores ahora estarán atentos al resultado de este desafío legal y a la próxima conferencia telefónica de Avis para obtener orientación sobre su EBITDA para todo el año 2026, estimado previamente entre 800 y 1.000 millones de dólares.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
