Bessent dice que el conflicto con Irán está en pausa y la inflación es solo un bache temporal al 2%

Bessent dijo que el conflicto con Irán "se ha puesto en pausa" y calificó la inflación reciente como un bache temporal, rechazando las preocupaciones de que los aranceles y los mayores costos energéticos están alimentando presiones sostenidas sobre los precios, mientras la Reserva Federal mantiene las tasas en el 3,5%.

"El aumento del precio de la energía es un efecto único, y no espero que persista", declaró Bessent el jueves ante el Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara de Representantes, añadiendo que el impacto de los aranceles de la administración Trump sobre los precios al consumidor ha sido "muy mínimo".

El jefe del Tesoro dijo que la pausa del conflicto eventualmente haría bajar los precios del petróleo, aunque no ofreció un cronograma. También insinuó un posible cambio en la política de sanciones al petróleo ruso, señalando que las futuras exenciones podrían ser específicas por país en lugar de aplicarse de manera generalizada. Bessent advirtió a los legisladores que imponer un arancel del 500% a los socios comerciales de Rusia equivaldría a un "embargo comercial de facto".

Los comentarios se producen mientras la Fed se prepara para su reunión de política monetaria del 16 al 17 de junio, con la tasa de referencia en el 3,5%-3,75%, donde se espera que los funcionarios se mantengan firmes. Según datos de swaps, los mercados están descontando una posible subida de tipos para diciembre si la inflación no cede. La caracterización de Besset de la inflación como un "bache" generó comparaciones con la declaración de inflación "transitoria" de la administración Biden en 2021, un marco que resultó prematuro cuando las presiones sobre los precios persistieron durante años.

Debate sobre inflación y aranceles

El lenguaje de "bache" de Bessent rápidamente atrajo el escrutinio de los legisladores demócratas y de los participantes del mercado, quienes notaron el paralelismo con la narrativa "transitoria" de la administración anterior. El índice de precios al consumidor se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Fed durante años, y el último shock derivado de las interrupciones energéticas en Oriente Medio ha elevado los precios de la gasolina. John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, dijo el miércoles que no espera que el shock inflacionario sea duradero, haciéndose eco de la opinión de Bessent, aunque otros responsables políticos han planteado la posibilidad de una subida de tipos si las presiones sobre los precios no disminuyen.

En materia comercial, la administración propuso esta semana aranceles de al menos el 10% sobre las importaciones de la mayoría de los principales socios comerciales, incluidos Canadá, México y la Unión Europea, tras una investigación sobre trabajo forzoso. Los productos de China, India, Japón, Corea del Sur, Brasil y Suiza enfrentarían un gravamen del 12,5%. Bessent defendió el enfoque, argumentando que los aranceles están atrayendo inversión manufacturera de regreso a EE. UU. y que cualquier aumento de precios sería de corta duración. La última vez que EE. UU. impuso aranceles generalizados a esta escala, en 2018-2019, el S&P 500 cayó hasta un 20% durante la escalada de la guerra comercial antes de recuperarse tras un acuerdo de Fase 1.

Petróleo ruso y perspectivas energéticas

La señal de Bessent sobre las sanciones al petróleo ruso marca un posible cambio en la estrategia de aplicación. En lugar de exenciones amplias, el Tesoro podría pasar a exenciones específicas por país, un cambio que podría permitir a algunos aliados seguir comprando crudo ruso mientras se intensifica la presión sobre otros. La administración enfrenta un acto de equilibrio: mantener la presión económica sobre Moscú mientras se evita un mayor endurecimiento de la oferta mundial de crudo durante el conflicto con Irán.

La guerra en Irán ya ha interrumpido el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento por el que pasa aproximadamente el 21% del consumo mundial de petróleo. American Airlines anunció esta semana que suspenderá temporalmente algunas rutas de verano debido al elevado costo del combustible para aviones, lo que demuestra el impacto en la economía real de los altos precios de la energía. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentaron a 225.000 la semana pasada, la cifra más alta desde principios de febrero, aunque siguen siendo históricamente bajas. La última vez que las solicitudes estuvieron en este nivel durante una crisis geopolítica, en febrero de 2022 tras la invasión rusa de Ucrania, el S&P 500 cayó un 10% en el mes siguiente antes de recuperarse.

Bessent también reiteró que la emisión de bonos del Tesoro se mantendrá "regular y predecible", una declaración destinada a calmar las preocupaciones sobre la expansión del déficit fiscal. Dijo que EE. UU. continúa presionando a Canadá y Europa por los impuestos a los servicios digitales que Washington considera discriminatorios contra las empresas tecnológicas estadounidenses.

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