Binance pierde $1.200 millones en mayo mientras los rendimientos de bonos drenan capital de las criptomonedas

$1.200 millones salieron de Binance en mayo, la mayor salida mensual de 2026, mientras los rendimientos de bonos en máximos de varios años desviaron capital de las criptomonedas hacia la renta fija tradicional.

Binance registró $1.200 millones en salidas netas durante mayo de 2026, la mayor retirada mensual del exchange en lo que va del año, a medida que el alza de los rendimientos de los bonos sacó capital de las criptomonedas y lo dirigió hacia los mercados tradicionales de renta fija. La salida coincidió con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzando su nivel más alto desde 2007, creando una fuente de rendimiento competitiva que redujo el costo de oportunidad de mantener activos cripto que no generan intereses.

"Cuando las tasas libres de riesgo ofrecen más del 5% sin volatilidad, el dólar marginal rota hacia activos especulativos", dijo Nina Volkov, analista de mercados cripto en Edgen. "Los datos de salidas de Binance confirman lo que la acción del precio ha estado señalando durante semanas".

Bitcoin quedó por detrás de las acciones tradicionales durante mayo, cayendo aproximadamente un 6% para cotizar cerca de los $73,000 a finales de mayo, mientras que el S&P 500 se mantuvo cerca de niveles récord. La divergencia se amplió después de que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años superara el 5%, un nivel no sostenido desde 2007. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron $2.260 millones en salidas netas entre el 14 y el 28 de mayo, según datos de SoSoValue, y el IBIT de BlackRock registró su mayor rescate diario, de $527,8 millones, el 26 de mayo.

La rotación de capital crea un ciclo que se refuerza a sí mismo: las salidas presionan los precios, los precios más bajos desencadenan más liquidaciones, y la caída de precios hace que el diferencial de rendimiento sea aún más pronunciado. Con la próxima decisión de tasas de la Reserva Federal el 17 de junio y sin señales de flexibilización, la ventaja de rendimiento de la renta fija probablemente persistirá al menos hasta mediados de 2026.

Hacia dónde se fue el dinero

La salida de $1.200 millones de Binance no fue un hecho aislado. En el mercado cripto en general, los flujos netos de los exchanges se volvieron negativos durante el mes, y los saldos combinados de exchanges de spot y derivados disminuyeron en aproximadamente $3.800 millones, según datos de CryptoQuant. La tendencia fue más pronunciada en Binance, que posee aproximadamente el 45% de la cuota de mercado de los exchanges centralizados en términos de volumen.

Los datos en cadena muestran que una parte significativa del capital retirado se trasladó a fondos del mercado monetario del Tesoro estadounidense, en lugar de a carteras de autocustodia. La oferta de stablecoins en exchanges centralizados cayó un 4,2% en mayo, según DefiLlama, lo que sugiere que los inversores convirtieron sus tenencias de criptomonedas a fiat y salieron por completo del ecosistema, en lugar de rotar hacia otros activos digitales.

Bitcoin se rezaga mientras las acciones se mantienen firmes

El menor rendimiento de Bitcoin en comparación con las acciones marcó un cambio respecto al patrón que se mantuvo durante la mayor parte de 2024 y principios de 2025, cuando BTC solía liderar el alza de los activos de riesgo. El S&P 500 ganó un 1,8% en mayo, mientras que el Nasdaq 100 subió un 2,1%, ampliando sus ganancias acumuladas en lo que va del año al 12% y 14%, respectivamente. Bitcoin, por el contrario, terminó mayo con una caída del 6,2%, situando su rentabilidad acumulada en aproximadamente un 3%.

La divergencia refleja un cambio en el comprador marginal. Los flujos institucionales que apoyaron a las criptomonedas durante gran parte de 2025 volvieron a las acciones y los bonos al cambiar el entorno de rendimientos. Las entradas de los ETF spot de Bitcoin, que totalizaron $4.200 millones en el primer trimestre, se volvieron negativas en mayo con $2.260 millones en reembolsos netos.

Qué observar en junio

La pregunta clave para junio es si la salida se acelera o se estabiliza. Los $7.500 millones en contratos de opciones de criptomonedas que vencen el 5 de junio podrían introducir volatilidad adicional, con el nivel de máximo dolor de Bitcoin cerca de los $69,000. Una ruptura por debajo de ese nivel probablemente desencadenaría más liquidaciones y aceleraría la rotación de capital.

En el otro lado, la reunión de la Fed del 17 de junio ofrece el próximo catalizador potencial. Si el gráfico de puntos señala un ciclo de flexibilización retrasado, los rendimientos de los bonos podrían subir aún más, profundizando la tendencia de salidas. Si la Fed adopta un tono moderado, parte del capital podría regresar a las criptomonedas a medida que se reduzca el diferencial de rendimiento.

Por ahora, los datos apuntan en una dirección: el capital está saliendo de las criptomonedas hacia la renta fija, y no ha surgido ningún catalizador que revierta el flujo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.