La brecha entre los rendimientos del Tesoro a 10 y 2 años se redujo a 28 puntos básicos, el nivel más ajustado desde abril de 2025, a medida que la Fed se vuelve más hawkish.
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Bitcoin cae un 1% a $64,298 mientras el aplanamiento de la curva de rendimientos apunta a una Fed hawkish
Bitcoin cayó un 1% a $64,298 mientras la curva de rendimientos del Tesoro de EE.UU. se aplanó a su nivel más ajustado en 14 meses, con la Reserva Federal adoptando una postura más hawkish.
"El mercado de bonos está emitiendo la señal más clara de que la Fed se está volviendo más hawkish", dijo Skanda Amarnath, director ejecutivo de EmployAmerica, una organización de investigación de políticas.
El diferencial entre los rendimientos del Tesoro a 10 y 2 años se redujo a 28 puntos básicos, el nivel más ajustado desde abril de 2025, según datos de TradingView. La brecha entre los rendimientos a 30 y 5 años también se comprimió a su nivel más bajo desde abril del año pasado. El aplanamiento marca un fuerte retroceso desde principios de 2026, cuando la curva se estaba empinando mientras los mercados descontaban recortes de tasas, un viento de cola que había respaldado a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Las tasas de interés más altas por más tiempo hacen que las inversiones de renta fija sean más atractivas en comparación con activos que no generan rendimiento como el bitcoin, lo que podría desviar capital de los mercados de criptomonedas. El gráfico de puntos actualizado de la Fed proyecta la tasa mediana en 3.8% para 2026, frente al 3.4% de marzo, con tasas elevadas hasta 2028.
El giro hawkish de la Fed redefine las perspectivas de tasas
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en su reunión de junio, pero el mensaje general fue hawkish. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo que el comité sigue dedicado a lograr la estabilidad de precios, mientras que el gráfico de puntos actualizado apuntaba a tasas más altas de lo proyectado anteriormente.
La proyección de la tasa mediana para 2026 subió a 3.8% desde 3.4% en marzo. Para 2027, aumentó a 3.6% desde 3.1%, y para 2028, la proyección se movió a 3.4% desde 3.1%. El comité estuvo notablemente dividido: un miembro proyectó un recorte de tasas, ocho ven las tasas sin cambios, tres esperan una subida, cinco esperan dos subidas y uno proyecta tres subidas.
Los futuros de CME Group situaron las probabilidades de un aumento de tasas en septiembre en el 64%, frente al 29% aproximadamente antes de la decisión de la Fed.
Qué significa esto para el bitcoin
El rendimiento a dos años se mueve en estrecha relación con las expectativas de política monetaria de la Fed a corto plazo, mientras que el rendimiento a 10 años refleja dónde ven los mercados el crecimiento y la inflación a largo plazo. En condiciones normales, la curva tiene pendiente ascendente, ya que los inversores exigen una compensación adicional por inmovilizar su dinero durante períodos más largos. Cuando esa brecha se reduce, generalmente significa que los inversores están descontando tasas de interés más altas por más tiempo o se vuelven más pesimistas sobre el crecimiento a largo plazo.
El aplanamiento actual apunta al primer escenario, especialmente después del mensaje hawkish de la Fed. Esto complica las perspectivas de una carrera alcista del bitcoin a corto plazo y sugiere que la criptomoneda podría seguir bajo presión. La teoría del ciclo de halving de cuatro años, ampliamente discutida, apunta a un posible suelo en torno a octubre, lo que es ampliamente consistente con los vientos en contra actuales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El mercado de bonos está emitiendo una señal clara sobre las tasas de interés. Los alcistas del bitcoin deberían tomar nota[2] El efecto de las curvas de rendimiento planas en las estrategias de inversión[3] El aplanamiento bajista de la curva de rendimientos del Tesoro desconcierta las expectativas de los operadores[4] La Fed no proyecta recortes de tasas en 2026[5] Los futuros de acciones de EE.UU. suben tras el acuerdo con Irán y los temores de subida de tasas de la Fed
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