Bitcoin cayó un 33% a principios de 2026 después de que los precios del oro alcanzaran un máximo histórico, un movimiento que los operadores están observando de cerca por sus ecos históricos de ciclos alcistas pasados. La fuerte corrección ha encendido el debate sobre la relación entre los dos activos y si la caída es un precursor de un rally significativo.
"Su volatilidad es mucho mayor que la de otros activos", dijo el gobernador del Banco Nacional Checo, Aleš Michl, en un discurso en la conferencia Bitcoin 2026, agregando que aunque Bitcoin podría mejorar el rendimiento de una cartera, es en última instancia "demasiado riesgoso" para las reservas del banco. "Un día su precio puede ser mucho más alto o podría irse a cero".
La dinámica de un rally del oro que precede a un movimiento de Bitcoin se alinea con una tesis señalada por la CEO de ARK Invest, Cathie Wood, quien describió una relación cíclica entre los activos. Hablando en un podcast reciente, Wood reiteró un objetivo de caso alcista para Bitcoin de 1,5 millones de dólares para 2030, un pronóstico impulsado principalmente por las proyecciones de adopción de carteras institucionales. Esto contrasta con el actual interés de compra más débil en los EE. UU., donde la Prima de Coinbase, un indicador de la demanda, se volvió negativa por primera vez desde principios de abril, según datos on-chain.
La pregunta clave para el mercado es si esta caída del 33% es un revés temporal antes de un rally mucho mayor, como podrían sugerir los patrones históricos, o una señal de debilitamiento de la demanda. Si bien un estudio del Banco Nacional Checo encontró que la baja correlación de Bitcoin con los activos tradicionales podría mejorar los rendimientos, su junta decidió finalmente no invertir sus reservas de divisas. La decisión resalta la profunda división entre las narrativas alcistas a largo plazo y las evaluaciones de riesgo de las instituciones financieras más conservadoras.
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