Puntos clave:
Bitcoin está probando sus niveles más técnicamente precarios desde 2022, con Fidelity Digital Assets publicando tres gráficos que en conjunto describen un mercado atrapado entre señales bajistas a corto plazo y valoraciones mejoradas a largo plazo.
Bitcoin cayó un 3,2% hasta los $61,800 a las 14:00 UTC del 9 de junio, revirtiendo desde la zona de resistencia de $64,600 y amenazando con una ruptura por debajo del nivel de soporte de $61,200 que se ha mantenido desde febrero. El volumen de negociación alcanzó los $28,400 millones en las últimas 24 horas, superando el promedio de siete días de $22,100 millones, según datos de CoinGecko.
"La ruptura de la SMA de 200 semanas, la duración de la cruz de la muerte de 204 días y la puntuación Z MVRV deslizándose hacia territorio infravalorado describen colectivamente una fase correctiva de etapa tardía, no un colapso inminente", escribió Fidelity Digital Assets en un informe del 7 de junio utilizando datos de Glassnode.
Bitcoin rompió brevemente por debajo de la media móvil simple de 200 semanas en $61,800 el 5 y 6 de junio, un nivel históricamente vinculado a eventos de venta forzada. La cruz de la muerte — donde la SMA de 50 días cruza por debajo de la SMA de 200 días — ha persistido ahora durante 204 días consecutivos, superando la duración observada antes de algunas de las fases de capitulación más pronunciadas de Bitcoin en 2018 y 2022. La puntuación Z MVRV está cayendo hacia la zona verde infravalorada a medida que el precio se aproxima a la base de costo realizado de aproximadamente $53,600, el precio agregado al que toda la red movió monedas por última vez.
El nivel de precio realizado de $53,600 es la línea que más importa. Una ruptura sostenida por debajo de este nivel desplazaría el MVRV hacia territorio de capitulación genuina por primera vez en este ciclo. La publicación del IPC del 10 de junio y el gráfico de puntos de la reunión del FOMC del 17 de junio son los dos desencadenantes macro más cercanos en el calendario, y una segunda lectura consecutiva de inflación alta pondría a prueba todos los niveles de soporte simultáneamente.
La divergencia entre precio y miedo
El Índice de Miedo y Avaricia ha reingresado en territorio de Miedo Extremo, igualando lecturas observadas durante las peores semanas de Bitcoin en el ciclo actual. Sin embargo, el precio no ha roto los mínimos de febrero. Esta divergencia entre sentimiento y precio se ha resuelto históricamente de ambas maneras: como un proceso de suelo donde el sentimiento anticipa al precio a la baja antes de una reversión, y como una ruptura rezagada donde el precio finalmente alcanza el nivel donde ya estaba el miedo.
El resumen de Fidelity reconoció la división: las señales a corto plazo se inclinan hacia lo bajista, mientras que los indicadores a más largo plazo están comenzando a cambiar. El MVRV ha caído ahora por debajo del mínimo de febrero, lo que posiblemente indica reajustes de posicionamiento más profundos bajo la superficie. ChatGPT, al que se le pidió evaluar los mismos tres gráficos de forma independiente, ofreció una lectura más mesurada: los indicadores describen colectivamente una fase correctiva o de transición de etapa tardía, con el mayor riesgo analítico siendo que métricas como el MVRV típicamente comienzan a mejorar antes de que el precio toque fondo.
Lo que viene después
El nivel de $61,200 es el soporte inmediato a observar. Un cierre diario por debajo de esa marca abre el camino hacia el precio realizado cerca de los $53,600, donde se asienta el soporte de la base de costo en cadena. En el lado alcista, Bitcoin debe recuperar la zona de resistencia de $64,600 con convicción para invalidar la configuración bajista actual.
Más allá de los aspectos técnicos, dos eventos macroeconómicos esta semana determinarán el próximo movimiento. El informe del IPC del 10 de junio mostrará si la inflación se está reactivando después de la lectura caliente de abril. La reunión del FOMC del 17 de junio actualizará el gráfico de puntos y las proyecciones de la trayectoria de tasas. Las obligaciones preferentes de dividendos de Strategy y una posible subida de tipos del Banco de Japón al 1% añaden dos puntos de presión más que los gráficos técnicos por sí solos no pueden valorar.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
