Las salidas de los ETF de Bitcoin se aceleraron a $1.400 millones la semana pasada, ya que el alza de los rendimientos del Tesoro desplazó el capital institucional hacia la renta fija.
Bitcoin cayó un 1% hasta $76,800 el martes, mientras los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron $1.260 millones en salidas de capital durante las últimas dos semanas, la racha de ventas institucionales más larga desde enero.
"Este goteo constante de salidas sigue sumando presión del lado de la oferta sin una contrapartida visible de demanda", señaló Glassnode en un informe del lunes, destacando que los ETF de Bitcoin en EE. UU. han registrado salidas netas en casi todos los días de negociación desde el 7 de mayo.
Las salidas se ampliaron en los mercados globales de ETP cripto, con EE. UU. a la cabeza con $1.430 millones, seguido de Suiza ($16.2 millones), Canadá ($12.5 millones) y Hong Kong ($12.2 millones), según datos de CoinShares. Los productos cortos de Bitcoin atrajeron $10.2 millones en entradas, alineándose con la postura de aversión al riesgo. Los activos totales bajo gestión en ETP cripto se situaron en aproximadamente $148.700 millones, con los fondos de Bitcoin representando el 80%, unos $120.200 millones.
La presión vendedora se produce mientras el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió debido a expectativas restrictivas sobre las tasas, reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como Bitcoin. Jeff Ko, analista jefe de CoinEx, señaló que el mercado en general "permanece en un modo de espera", con el apetito de riesgo institucional "aún sensible en el margen". La capacidad de Bitcoin para defender la zona de soporte de $75,000 a $76,000 determinará si la consolidación actual se resuelve al alza o extiende la corrección hacia $72,000, un nivel probado por última vez en febrero.
$2.000 Millones en Dos Semanas
Las salidas marcan un fuerte retroceso respecto a los primeros cuatro meses del año, cuando los ETF de Bitcoin al contado atrajeron más de $12.000 millones en entradas netas. CoinShares atribuyó el cambio a "una señal persistente de venta institucional" desencadenada por la incertidumbre macroeconómica y una reevaluación del calendario de recortes de tasas.
Vikram Subburaj, CEO del exchange indio Giottus, afirmó que las salidas sostenidas de los ETF han dificultado que Bitcoin recupere la zona de recuperación de $78,000 a $80,000. "Muchos compradores recientes aún mantienen pérdidas no realizadas. En estas fases, los repuntes suelen tener dificultades hasta que esos tenedores vuelven a estar en ganancias", explicó.
Tesorerías Corporativas Compran la Caída
Si bien los flujos de los ETF señalan cautela institucional, los compradores corporativos de tesorería de Bitcoin intervinieron durante la corrección. Strive, DDC y SWC revelaron compras a precios promedio entre $77,687 y $79,496 por Bitcoin, según presentaciones ante la SEC. Hyperscale también adquirió Bitcoin el domingo, cuando el activo cerró en $76,981.
Las compras siguen a la adquisición por parte de Strategy de 24,869 Bitcoin por $2.010 millones entre el 11 y el 17 de mayo, a un precio promedio de $80,985 por moneda — su tercera inversión más grande de 2026. Actualmente, hay alrededor de 198 empresas públicas con tesorerías en Bitcoin que poseen 1.24 millones de Bitcoin, aproximadamente el 5.9% de la oferta total, según datos de Bitcointreasuries.
Ruido Geopolítico, Señal Macroeconómica
La caída intradía de Bitcoin el martes se vio exacerbada por informes de nuevos ataques estadounidenses contra sitios de misiles iraníes, aunque el activo se recuperó rápidamente a medida que los operadores ignoraron el ruido geopolítico. Riya Sehgal, analista de investigación de Delta Exchange, describió el mercado como en una "fase de consolidación cautelosa", con el impulso alcista encontrando resistencia mientras los operadores se mantienen a la defensiva.
El próximo catalizador para Bitcoin llega el jueves con la publicación del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, el índice de precios PCE subyacente. Una cifra superior a lo esperado podría empujar los rendimientos al alza y extender las salidas de los ETF, mientras que un número más frío podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia $80,000.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
