Bitcoin se acerca a un punto de inflexión clave mientras 4 señales on-chain raras se alinean

Cuatro indicadores on-chain históricamente fiables se han alineado por solo la sexta vez en los 15 años de historia de Bitcoin, apuntando a un posible punto de inflexión.

Bitcoin está a un movimiento decisivo de confirmar un gran cambio de tendencia después de que cuatro raras señales on-chain se alinearan, según el fondo cuantitativo Hyperion Decimus.

"Tenemos literalmente todas las casillas marcadas, excepto un patrón final", dijo Chris Sullivan, gestor de cartera de Hyperion Decimus. "O tenemos que romper por encima del pivote de los $82,000 para confirmar, o tenemos un último mínimo, digamos entre $54,000 y $57,000. Quizás un mechón hasta $48,000 para capitular".

Sullivan dijo que se espera que una de esas dos condiciones se materialice en los próximos 90 días. Bitcoin cotizaba a $59,386 después de perder un 23% en el último mes, ampliando su divergencia con respecto a las acciones estadounidenses, que habían alcanzado máximos históricos antes de también verse presionadas este mes.

La alineación de los cuatro indicadores on-chain propietarios ha precedido a los suelos de ciclo en cada una de las cinco ocasiones anteriores desde la creación de Bitcoin, dijo Sullivan, aunque advirtió que la configuración actual aún carece de una confirmación técnica final. "No creo que el mercado bajista haya terminado, porque estoy observando los fractales", afirmó. "Quiero ver un patrón completado. Aún no lo veo".

Los fundamentales on-chain mejoran bajo la superficie

A pesar de la acción del precio contenida, Sullivan señaló varios indicadores fundamentales que se están fortaleciendo bajo la superficie. La actividad de las carteras está aumentando, las tenencias de Bitcoin se están moviendo fuera de los exchanges y las métricas de la red siguen mostrando fortaleza. "Para cualquier persona que preste atención a la cadena en busca de capital prudente y paciente para exposición beta bruta, el panorama es tan atractivo en términos de riesgo-recompensa como vamos a ver", dijo.

Uno de los mayores enigmas, según Sullivan, es la ruptura de la relación histórica de Bitcoin con la liquidez global. Bitcoin solía seguir los cambios en la oferta monetaria global, o M2 global, con un grado de correlación relativamente alto. Esa relación ahora ha divergido durante aproximadamente nueve meses, según sus datos. La desconexión se extiende más allá de Bitcoin, con los metales preciosos también sin responder como sugerirían las relaciones macro históricas.

Sullivan argumentó que los cambios estructurales en los ETFs estadounidenses de Bitcoin al contado han alterado el comportamiento del precio desde su lanzamiento, creando una estructura de mercado que suprime la volatilidad al fomentar actividades de cobertura. Los volúmenes combinados de exchanges cayeron un 3.45% a $4.41 billones en mayo, el nivel más bajo desde septiembre de 2024, mientras que los volúmenes de futuros perpetuos de RWA aumentaron un 10.4% en contra de la tendencia para alcanzar un nuevo máximo histórico.

Qué viene después

Hasta que Bitcoin recupere la resistencia clave cerca de los $82,000 o experimente lo que Sullivan considera una capitulación final, es probable que los inversores sigan siendo escépticos. El análisis del fondo cuantitativo sugiere que si el patrón se completa, Bitcoin podría divergir rápidamente de los mercados financieros más amplios y comenzar una nueva tendencia alcista.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.