El resurgimiento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el choque del petróleo están retirando capital de los activos de riesgo, dejando al Bitcoin para probar un nivel de soporte crítico sin su reciente colchón de entrada de ETF.
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El Bitcoin cae por debajo de los 78.000 dólares mientras el rendimiento del Tesoro a 30 años supera el 5%
El Bitcoin cayó por debajo de los 78.000 dólares el 17 de mayo, alcanzando un mínimo intradiario de 77.711 dólares, mientras el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 30 años superaba el 5,1%, un nivel que históricamente desencadena una amplia reducción de riesgo en los mercados financieros. El movimiento extiende una corrección de dos días que ha arrastrado al activo un 3,9% desde su apertura del 15 de mayo por encima de los 81.000 dólares, presionando una zona de soporte técnico clave.
La liquidación coincide con un fuerte aumento en el costo de la deuda gubernamental a largo plazo, lo que aprieta los activos especulativos. Los datos de K33 Research muestran que "la correlación de 30 días del Bitcoin con los futuros del Nasdaq permanece por encima de 0,7", lo que confirma la sensibilidad del activo a las presiones macroeconómicas. Como activo sin rendimiento, el Bitcoin compite directamente con un complejo del Tesoro que ahora paga a los inversores más del 5%, lo que aumenta el costo de oportunidad de mantenerlo.
La presión macro es polifacética. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5,131% el 17 de mayo, su nivel más alto desde mayo de 2025, mientras que el rendimiento a 10 años se situó en el 4,599%. Esto se vio agravado por un repunte en los costos de energía, con el crudo WTI cerrando en 105,42 dólares el 15 de mayo. La dinámica recuerda las condiciones del mercado de octubre de 2023, cuando una breve ruptura del nivel de rendimiento del 5% provocó una fuerte caída tanto en las criptomonedas como en las acciones.
Esta prueba de precio ocurre justo cuando una línea de defensa clave se ha debilitado. Después de semanas de fuerte demanda, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas de 630,4 millones de dólares el 13 de mayo y 290,4 millones de dólares el 15 de mayo, según Farside Investors. Este revés privó al mercado de una oferta significativa que anteriormente había absorbido la presión de venta impulsada por la macroeconomía, dejando vulnerable el nivel de soporte de 77.700-78.000 dólares.
El apretón macroeconómico
El principal motor detrás del aumento de los rendimientos es la persistente ansiedad por la inflación. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril se aceleró al 3,8% interanual, mientras que las tensiones geopolíticas y el aumento de los déficits de EE. UU. alimentan las expectativas de que los precios se mantendrán elevados. Para financiar estos déficits, el Tesoro está emitiendo un alto volumen de nuevos bonos, lo que pesa sobre los precios y empuja los rendimientos al alza.
Cuando los inversores exigen más compensación por mantener deuda gubernamental a largo plazo, el atractivo de los activos especulativos de rendimiento cero como el Bitcoin disminuye. El capital rota hacia la seguridad relativa y los retornos atractivos del mercado de bonos. Esta dinámica también endurece las condiciones crediticias en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), donde las tasas de préstamo en cadena deben ajustarse al alza para seguir siendo competitivas con las finanzas tradicionales, amortiguando el apalancamiento y la actividad especulativa.
Una divergencia de las acciones
Mientras el Bitcoin flaqueaba, el S&P 500 registró un nuevo máximo histórico el 13 de mayo, exponiendo una divergencia crítica. El repunte de las acciones, sin embargo, se centró estrechamente en un puñado de empresas tecnológicas de megacapitalización como Nvidia y Microsoft. Estas firmas se ven impulsadas por ganancias sólidas, crecimiento de ingresos impulsado por la IA y programas masivos de recompra, fundamentos de los que carece el Bitcoin.
Esto resalta la diferencia entre los activos de flujo de caja y las puras jugadas de liquidez. El mercado actual está recompensando a las empresas con ganancias duraderas que pueden soportar un entorno de tasas altas. La valoración de Bitcoin, por el contrario, depende casi por completo de la liquidez general del mercado. Cuando esa liquidez es drenada por el aumento de los rendimientos y el fortalecimiento del dólar, Bitcoin siente la presión directamente, incluso cuando los índices bursátiles principales suben.
Un cierre decisivo por debajo del activador de ruptura de 77.700 dólares desplazaría el enfoque del mercado hacia objetivos a la baja en 76.500 dólares y el nivel psicológicamente importante de 75.000 dólares. Para que se restablezca el caso alcista, Bitcoin primero tendría que recuperar la marca de los 80.000 dólares, lo que neutralizaría la configuración bajista inmediata y abriría un camino para volver a probar la resistencia en el promedio móvil exponencial de 200 días cerca de los 82.000 dólares.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Bitcoin cae por debajo de los 77.000 dólares mientras el choque del petróleo y los rendimientos del Tesoro golpean a los activos de riesgo[2] El mercado de bonos de EE. UU. enfrenta un punto de inflexión mientras los rendimientos a 30 años se acercan al 5%[3] Bitcoin tiene un solo nivel antes de que la presión macro abra el camino a los 75.000$ como...[4] El S&P 500 alcanzando otro máximo histórico acaba de exponer el verdadero problema de Bitcoin[5] Pronóstico del precio de Ethereum: BitMine ralentiza la acumulación incluso cuando Tom Lee predice un...
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