Conclusiones clave
BNP Paribas rebajó la calificación de Cathay Pacific Airways Ltd. (00293.HK) a 'Neutral' y recortó su precio objetivo en un 18%, advirtiendo que el aumento de los costes del combustible reducirá la rentabilidad de la aerolínea.
"El aumento de los precios solo puede compensar alrededor del 70% del incremento del precio del combustible de aviación de marzo", afirmó BNP Paribas en su informe de investigación, señalando que sus cálculos tienen en cuenta la cobertura de combustible del 30% de la aerolínea.
El banco bajó su precio objetivo para la aerolínea con sede en Hong Kong de 13,1 HKD a 10,7 HKD después de que Cathay aumentara su recargo por combustible de larga distancia a 1.560 HKD. Aunque esto equivale a un aumento de aproximadamente el 15% en los precios de los billetes en las rutas principales, no se espera que cubra totalmente una base de costes de combustible de aviación de aproximadamente 0,12 HKD por asiento-kilómetro disponible.
La rebaja refleja la importante presión sobre los beneficios prevista para finales de este año. BNP Paribas redujo sus previsiones de beneficios para Cathay en un 13%, hasta los 7.500 millones de HKD para el año en curso, y en un 5%, hasta los 8.900 millones de HKD para el próximo.
El análisis del banco se basa en una previsión actualizada para los precios medios del combustible de aviación de 140 USD por barril en 2026, un aumento sustancial respecto a la media de 86 USD en el segundo semestre del año pasado. El informe sugiere que los precios podrían normalizarse en torno a los 80 USD a partir del segundo semestre de 2027.
Aunque Cathay Pacific podría ver un beneficio a corto plazo por el aumento de la demanda de tránsito para los viajes de Asia a Europa debido a las interrupciones en Oriente Medio, se espera que los mayores recargos por combustible afecten negativamente a la demanda general de pasajeros y a los factores de ocupación a partir del segundo semestre de 2026.
La rebaja a una calificación 'Neutral' sugiere un potencial alcista limitado para la acción hasta que remitan las presiones de los costes del combustible. Los inversores seguirán de cerca la próxima publicación de resultados de Cathay Pacific para obtener datos concretos sobre cómo se están viendo afectados los márgenes por los mayores costes operativos.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
