Conclusiones clave:
| Activo | Rendimiento de marzo de 2026 |
|---|---|
| Crudo Brent | +55% |
| Crudo WTI | +53% |
| S&P 500 | -7.3% |
| Oro | -15% |
Los mercados bursátiles mundiales se desplomaron en marzo, con el S&P 500 cayendo un 7.3% desde que comenzó el conflicto, mientras la guerra en Irán impulsaba los precios del petróleo hacia su mayor ganancia mensual registrada.
"Este no es un pico impulsado solo por el miedo", dijo Stephen Innes, socio director de SPI Asset Management, en una nota. "Se trata de una revalorización de la disponibilidad. Cuando el tránsito flaquea y la liquidez se reduce en el mercado de futuros, el barril deja de ser solo una materia prima y empieza a comportarse como una restricción para todo el sistema".
La guerra, que entró en su quinta semana, desencadenó un aumento histórico en los precios de la energía, con el crudo Brent de referencia internacional subiendo aproximadamente un 55% para registrar su mayor ganancia mensual desde 1988. El crudo West Texas Intermediate de EE. UU. ganó un 53% para situarse en 102.88 dólares por barril. La volatilidad no se limitó a la energía, ya que el Promedio Industrial Dow Jones y el Nasdaq Composite cayeron en territorio de corrección, definido como una caída de más del 10% desde un máximo reciente. El índice de volatilidad CBOE, o VIX, saltó a 31.05.
Con el crítico Estrecho de Ormuz (un punto de estrangulamiento para una quinta parte del suministro mundial de petróleo) efectivamente cerrado, los inversores se enfrentan a la doble amenaza de una inflación sostenida impulsada por la energía y una potencial recesión mundial. El informe de empleo de marzo, que se publicará el viernes, proporcionará el próximo gran dato sobre la salud de la economía estadounidense en medio de la agitación.
El impacto del conflicto en la infraestructura energética ha sido el principal motor del caos en el mercado. Los futuros del crudo Brent cerraron el mes a 112.78 dólares por barril, un nivel no visto desde mediados de 2022. El aumento se produjo mientras las fuerzas estadounidenses e israelíes continuaban las operaciones en Irán y los rebeldes hutíes con sede en Yemen entraban en el conflicto, aumentando la amenaza de nuevas interrupciones en la navegación en el Mar Rojo.
Los analistas advirtieron que los precios podrían subir más si el conflicto se prolonga. "Si se retiran otros cuatro millones de barriles del Mar Rojo, además de lo que ya tenemos, entonces este tramo del precio del petróleo será mucho, mucho más alto", dijo Michael Haigh, jefe global de investigación de materias primas de Societe Generale, a CNBC. El análisis del banco sugirió que una interrupción prolongada podría empujar los precios hacia los 150 dólares por barril.
El aumento ha dejado a los perforadores de petróleo, que normalmente se beneficiarían de precios más altos, dudosos a la hora de comprometerse con nuevas inversiones debido a la extrema incertidumbre. "Es realmente difícil tomar cualquier tipo de decisión inteligente en ese entorno", dijo Mark Viviano, socio director de Kimmeridge, a The Wall Street Journal.
La agitación creó un mercado donde, como señaló un gestor de cartera, "no había lugar donde esconderse". Los 11 sectores del S&P 500, a excepción del energético, estuvieron en rojo en marzo. El índice paneuropeo Stoxx 600 sufrió su peor mes desde la liquidación por el COVID-19 en marzo de 2020.
Tradicionalmente, los inversores acuden en masa a refugios seguros como el oro y los bonos gubernamentales durante tiempos de tensión geopolítica. Sin embargo, en marzo estos activos se vendieron junto con las acciones. El precio al contado del oro cayó casi un 15%, marcando su peor mes desde la crisis financiera de 2008, ya que algunos inversores probablemente se vieron obligados a vender el metal para cubrir pérdidas en otros lugares.
Los bonos gubernamentales también ofrecieron poca protección. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia subió al 4.438%, ya que los inversores descontaron el riesgo de que el aumento de los costes energéticos mantenga la inflación "más alta por más tiempo", disminuyendo el atractivo de los valores de renta fija.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
