Puntos clave:
La capitalización de mercado de Broadcom superó los $2 billones mientras la diseñadora de chips de IA personalizados se prepara para presentar sus resultados del 3 de junio, con Citi calificándola como la principal selección de semiconductores para 2026.
El negocio de chips de IA personalizados de Broadcom, que duplicó sus ingresos hasta los $8.400 millones el último trimestre, está llevando la valoración de la compañía más allá del umbral de los $2 billones, mientras seis de las mayores empresas tecnológicas del mundo apuestan por su silicio.
"Tenemos visibilidad para lograr ingresos por IA de chips superiores a los $100.000 millones en 2027", declaró el director ejecutivo Hock Tan a los analistas durante la conferencia de resultados de marzo, añadiendo que Broadcom tiene asegurada la capacidad de la cadena de suministro hasta 2028.
Las acciones subieron un 4% a $430,70 el 26 de mayo, elevando la capitalización de mercado a $2,04 billones. El analista de Citi Atif Malik elevó su precio objetivo de $475 a $500 el 12 de mayo, manteniendo una calificación de Compra y nombrando a Broadcom su principal selección de semiconductores. La compañía presenta sus resultados del segundo trimestre fiscal el 3 de junio, con estimaciones de Wall Street que prevén ingresos de $22.080 millones, un aumento del 47% interanual, y ganancias ajustadas de $2,39 por acción, frente a los $1,58 anteriores.
La transformación de Broadcom, de un conglomerado diversificado de chips a un gigante de infraestructura de IA, está reconfigurando su valoración. Malik estima que los ingresos por IA pasarán de aproximadamente la mitad de las ventas totales actuales a cerca del 81% para finales del año fiscal 2028. Con los analistas proyectando ingresos de $288.000 millones para el año fiscal 2030 y ganancias ajustadas de $31 por acción, el múltiplo forward de 30 veces deja margen para mayores ganancias si la compañía cumple sus objetivos de IA.
La compañía cuenta ahora con seis grandes clientes de IA, frente a cinco del trimestre anterior, tras añadir a OpenAI a una cartera que incluye a Google y Meta. Se espera que la primera XPU (unidad de procesamiento acelerador) personalizada de OpenAI comience a enviarse en volumen en 2027, ofreciendo más de 1 gigavatio de capacidad de cómputo. Anthropic también está escalando rápidamente, con una demanda que se espera supere los 3 gigavatios de cómputo el próximo año.
En el ámbito de redes, el chip switch Tomahawk 6 de Broadcom, que opera a 100 terabits por segundo, es el único producto de su tipo en el mercado. Los ingresos por redes de IA crecieron un 60% interanual el último trimestre y se espera que representen el 40% de los ingresos totales de IA en el período actual.
La tendencia del silicio personalizado está ganando impulso en toda la industria. Se espera que los circuitos integrados de aplicación específica crezcan un 45% este año, en comparación con el 15% de las unidades de procesamiento gráfico, según estimaciones del sector. Las unidades de procesamiento tensorial (TPU) de Google, diseñadas en colaboración con Broadcom, pueden reducir los costos de cómputo en un 62% en comparación con el uso de las GPU de propósito general de Nvidia, según la firma de investigación Semianalysis.
La ventaja en la cadena de suministro de Broadcom añade otra capa de protección. Tan dijo a los analistas que la compañía ha asegurado capacidad en obleas de vanguardia, memoria de alto ancho de banda y sustratos hasta 2028, un horizonte de visibilidad inusualmente largo que otorga a Broadcom una ventaja estructural frente a sus rivales que aún compiten por componentes.
Para los inversores, la cuestión es si el mercado ya ha descontado esta trayectoria. Las acciones de Broadcom han rentado un 3.500% en la última década, incluyendo dividendos. Con un múltiplo forward de aproximadamente 30 veces, el precio ya incorpora el crecimiento de ingresos por IA, pero deja margen al alza si el informe del 3 de junio muestra un impulso acelerado en los pedidos de chips personalizados.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
