Puntos Clave:
Los precios del carbonato de litio equivalente han subido un 86% en lo que va del año hasta superar los 20.000 dólares por tonelada en el CME, ya que la prolongada suspensión de la mina Jianxiawo de CATL reduce la oferta china, según datos de Benchmark Mineral Intelligence.
"La cancelación de la preaprobación del terreno significa que CATL debe reiniciar todo el proceso de permisos, que normalmente toma entre 12 y 18 meses", señaló una persona familiarizada con las aprobaciones mineras de Jiangxi. "Esto no es un abandono del proyecto, sino un reinicio procedimental."
El Departamento Provincial de Recursos Naturales de Jiangxi aprobó la cancelación de la Opinión de Preexaminación y Selección del Sitio del Terreno de Construcción presentada por Yichun CATL, la subsidiaria minera de Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (03750.HK). CATL obtuvo los derechos mineros de Jianxiawo en 2022 bajo una licencia de tres años que expiró el 9 de agosto de 2025. Las operaciones han estado suspendidas desde entonces. Un representante de CATL señaló que la empresa no tiene claridad sobre la situación pero cree que no abandonará el proyecto fácilmente, según un comunicado de la compañía.
Jianxiawo tiene una capacidad nominal anual de 150.000 toneladas de carbonato de litio equivalente, lo que la convierte en uno de los activos de litio individuales más grandes del mundo, según Benchmark Mineral Intelligence. La pérdida de producción de la mina ha acelerado la reducción de inventarios a lo largo de la cadena de procesamiento china, con niveles de existencias más bajos que hacen que el precio del litio sea más sensible a cualquier señal de una mayor interrupción del suministro, como la inesperada prohibición de exportación de materias primas de Zimbabue en febrero de 2026.
El Litio en una Encrucijada
La suspensión de Jianxiawo ha sido el factor individual más determinante en los pronósticos del precio del litio durante los últimos 12 meses. En el pico de la actividad especulativa en noviembre de 2025, la Bolsa de Futuros de Guangzhou negoció 27 millones de contratos de futuros y 12,5 millones de contratos de opciones, cada uno representando una tonelada de carbonato de litio — superando con creces el mercado global de litio, que es de menos de 2 millones de toneladas anuales. La bolsa aumentó las comisiones de negociación y los márgenes antes de que la actividad disminuyera.
BMI cree que el litio ya está sobrevalorado y pronostica una caída significativa en la segunda mitad de 2026, ya que los precios más altos incentivan la reapertura de capacidad inactiva. BNP Paribas sostiene que los precios se han desviado de los fundamentos debido a un exceso de entusiasmo en los precios de futuros y el flujo de pedidos de la cadena de suministro, pronosticando un excedente de oferta continuo este año y el próximo. Incluso analistas alcistas como Citi son cautelosos en cuanto al momento, con un objetivo al alza de 32.000 dólares por tonelada para el contrato de hidróxido del CME, que tiene una fecha de caducidad de tres meses.
El consenso general es que cualquier auge en el precio del litio será de corta duración y menos intenso que los picos anteriores. En última instancia, todo depende de cuánto tiempo le tome a la Oficina de Recursos Naturales de Yichun otorgar a CATL una nueva licencia minera — un proceso que ahora enfrenta entre 12 y 18 meses adicionales de retrasos en los permisos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
