Puntos clave:
- El PMI compuesto de China subió a 50,6 en junio desde 50,5 en mayo
- La lectura apenas supera el umbral de expansión de 50
- Los datos débiles refuerzan las expectativas de nuevos estímulos del PBoC
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El PMI compuesto de China sube a 50,6 en junio, recuperación frágil
El PMI compuesto oficial de China subió ligeramente a 50,6 en junio desde 50,5, apenas por encima del umbral de 50, mientras la economía lucha por generar impulso.
El índice compuesto de gerentes de compras oficial de China subió a 50,6 en junio desde 50,5, con la lectura apenas por encima del umbral de expansión de 50, ya que la recuperación pospandemia continuó perdiendo ritmo, según datos publicados el miércoles por la Oficina Nacional de Estadísticas.
La lectura de junio de 50,6 se compara con 50,5 en mayo y 51,2 en abril, lo que indica una desaceleración gradual de la actividad económica durante el segundo trimestre. El índice compuesto se ha mantenido por encima de 50 desde marzo, cuando se situó en 51,0.
Los datos sugieren que la economía china se está estabilizando más que recuperándose con fuerza, lo que refuerza las expectativas de que Pekín necesitará implementar estímulos fiscales y monetarios adicionales para alcanzar su objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5%. Los mercados estarán atentos a posibles medidas de política en la próxima reunión del Politburó a finales de este mes.
La trayectoria del PMI compuesto durante el segundo trimestre apunta a una desaceleración del dinamismo económico de China. Tras comenzar el trimestre en 51,0 en marzo, el índice cayó a 51,2 en abril antes de descender a 50,5 en mayo y recuperarse solo marginalmente a 50,6 en junio.
La lectura se produce mientras el sector inmobiliario chino permanece en una recesión prolongada, la confianza del consumidor se mantiene débil y la demanda externa enfrenta vientos en contra por las elevadas tensiones comerciales. El componente del PMI manufacturero ha rondado cerca del umbral de 50 en los últimos meses, mientras que los subíndices de servicios y construcción han mostrado mayor resiliencia, aunque también se han moderado respecto a máximos anteriores.
El PMI compuesto promedió 51,8 durante la primera mitad de 2023 antes de caer por debajo de 50 en la segunda mitad de ese año. El índice ha pasado la mayor parte de 2024 y 2025 oscilando en torno a la marca de 50, lo que refleja los desafíos estructurales que enfrenta la segunda economía más grande del mundo.
El yuan cotizó prácticamente sin cambios frente al dólar tras la publicación de los datos, con el USD/CNH rondando cerca de 7,25. El rendimiento del bono gubernamental chino a 10 años se mantuvo estable en torno al 2,15%, mientras que el índice CSI 300 bajó ligeramente en las primeras operaciones, ya que los inversores sopesaron las implicaciones de la tibia lectura.
Los datos refuerzan los argumentos a favor de un mayor apoyo político. Los participantes del mercado están descontando un posible recorte del coeficiente de reservas obligatorias en el tercer trimestre, tras la última reducción del RRR de 25 puntos básicos por parte del PBoC en enero. La tasa del facilidad de préstamo a medio plazo a un año se sitúa actualmente en el 2,50%, y algunos economistas esperan un recorte de 10 a 20 puntos básicos antes de fin de año.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] PMI compuesto oficial de China junio: 50,6, anterior: 50,5[2] Perspectivas del mercado de API de moléculas pequeñas para la industria de principios activos farmacéuticos[3] Desarrollos del mercado de oncología radioterápica en tecnologías de radioterapia guiada por imagen[4] Desarrollos del mercado de bolsas de nicotina en ofertas de bolsas de nicotina saborizadas[5] Crecimiento del mercado de medios de cultivo microbiológico y bacteriano en aplicaciones de pruebas ambientales y de agua
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