Key Takeaways
Los bancos chinos informaron de una fuerte aceleración del crecimiento de los beneficios en el primer trimestre de 2026, ya que la recuperación de los márgenes de préstamo y la resistente demanda de crédito proporcionaron un impulso muy necesario al sector. El beneficio operativo antes de provisiones (PPOP) medio de 21 entidades saltó un 9,5% interanual, un aumento significativo respecto al crecimiento del 2,6% registrado en el cuarto trimestre de 2025, según un nuevo informe de Citi Research.
"La mayoría de los bancos indicaron que el NIM se ha estabilizado y esperan que el crecimiento de los ingresos y las ganancias de todo el año supere al del año pasado", señaló Citi Research en el informe. Los analistas del banco destacaron que los costes crediticios también subieron ligeramente, ya que los bancos aprovecharon el mayor crecimiento de los beneficios para aumentar las provisiones contra posibles riesgos futuros.
El beneficio neto global del sector registró un aumento interanual más moderado del 3%. El rendimiento divergió significativamente entre los bancos, con los grandes bancos estatales y los prestamistas regionales superando en general a sus homólogos por acciones. La recuperación del margen neto de interés (NIM), una medida clave de la rentabilidad de los préstamos, fue el principal motor, respaldado por sólidas ganancias comerciales e ingresos por comisiones.
Los resultados pueden señalar una estabilización del entorno financiero en China, donde los prestamistas se han enfrentado a la presión de unos márgenes estrechos y a la preocupación por la calidad del crédito. Citi nombró a Bank of China (03988.HK) y Ping An Bank (000001.SZ) como sus principales selecciones, elevando su precio objetivo para Bank of China a 6,58 HKD y para Ping An Bank a 15,38 RMB, lo que sugiere confianza en su rendimiento continuo.
Los resultados del primer trimestre revelaron una clara división en el rendimiento. Gigantes estatales como China Construction Bank (00939.HK), ICBC (01398.HK) y Agricultural Bank of China (01288.HK) presentaron resultados que superaron las expectativas de los analistas.
Por el contrario, varios bancos por acciones, incluidos China Minsheng Bank (600016.SH) y China Everbright Bank (06818.HK), no alcanzaron las previsiones. Minsheng Bank registró el rendimiento más débil, con una caída de los beneficios del 9,6% interanual. En el otro extremo del espectro, Bank of Beijing (601169.SH) registró el mayor crecimiento del PPOP, un 24%, mientras que Changshu Bank (601128.SH) registró el crecimiento de beneficios más rápido, un 11%.
El informe de Citi sugiere que lo peor puede haber pasado para los márgenes bancarios chinos. El margen neto de interés, o NIM, representa lo que un banco gana en intereses sobre activos como préstamos, en comparación con el interés que paga sobre pasivos como depósitos. Un NIM estabilizado sugiere que la presión sobre la rentabilidad bancaria por los tipos de interés bajos podría estar remitiendo.
La decisión de los analistas de nombrar a Bank of China y Ping An Bank como selecciones principales refleja este optimismo. Los aumentos de los precios objetivo indican que Citi ve un mayor potencial alcista para estos prestamistas específicos, incluso mientras el sector en general sigue navegando en un entorno macroeconómico complejo.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
