CICC elevó su precio objetivo para KNOWLEDGE ATLAS (02513.HK) un 13% hasta los 900 dólares, citando un crecimiento de los ingresos por API que superó con creces las previsiones del banco de inversión.
En un informe de investigación, CICC afirmó que la trayectoria de crecimiento de los ARR de las API en 2026 "superó significativamente las proyecciones de los analistas y del mercado", manteniendo su calificación de Rendimiento Superior.
La acción del banco se produjo tras una comunicación de la empresa en la que informaba de que los ingresos anuales recurrentes de sus API de Movilidad como Servicio (MaaS) alcanzaron los 1.700 millones de RMB en marzo de 2026, lo que supone multiplicar por 60 la cifra del año anterior. Los resultados de la empresa en 2025 estuvieron en línea con las expectativas, con unos ingresos de 724 millones de RMB, un 132% más interanual, y una pérdida neta ajustada de 31.800 millones de RMB.
Las acciones se dispararon más de un 32% tras la noticia. El nuevo objetivo de CICC se basa en un múltiplo de precio-ventas de 50 veces sobre las estimaciones de 2027, lo que indica que los inversores están desplazando su atención de las pérdidas anteriores hacia el flujo de ingresos por API de alto crecimiento y alto margen de la empresa.
La dramática expansión de los ingresos recurrentes sugiere que las mejoras en la inteligencia del modelo de KNOWLEDGE ATLAS se están traduciendo con éxito en un aumento de la demanda en el sector. Aunque la pérdida neta ajustada de la empresa en 2025 fue sustancial, de 31.800 millones de RMB, la reacción positiva del mercado indica que se está produciendo una revalorización, priorizando el crecimiento futuro de los ARR sobre las pérdidas históricas. El informe de CICC es una de las primeras revisiones importantes de los analistas tras la publicación de los datos.
La fuerte revisión al alza de un banco importante sugiere un nuevo marco de valoración para KNOWLEDGE ATLAS, anclado en su negocio de API de rápido crecimiento en lugar de en su rendimiento pasado. Los inversores estarán atentos a la próxima actualización trimestral de la empresa para ver si se puede mantener el impulso de crecimiento de 60 veces en los ARR.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
