"La trayectoria de crecimiento del ARR de API en 2026 superó significativamente las expectativas de la empresa y del mercado", afirmó CICC en su informe. El banco elevó su precio objetivo a pesar de la subida del 29,6% de la acción en el día, que situó su precio en aproximadamente 905,5 HKD, justo por encima del nuevo objetivo.
| Métrica | Anterior | Nuevo |
|---|---|---|
| Precio objetivo | No revelado | 900 HKD |
| Calificación | Superior al mercado | Superior al mercado |
| Prev. Ingresos 2026 | No revelado | 3.000 millones de RMB (+72%) |
| Prev. Ingresos 2027 | No revelado | 7.100 millones de RMB (+93%) |
El ARR de API de Zhipu alcanzó los 1.700 millones de RMB, una métrica clave que sugiere una adopción acelerada de sus modelos de IA por parte de los clientes. Este desempeño llevó a CICC a elevar su múltiplo de valoración precio-ventas (P/S) para 2027 a 50x.
La acción de los analistas siguió a los resultados de Zhipu de 2025, que estuvieron en línea con las expectativas. La empresa registró unos ingresos de 724 millones de RMB, un aumento interanual del 132%, y una pérdida neta ajustada de 3.180 millones de RMB.
Aunque CICC aumentó las previsiones de ingresos, rebajó las previsiones de beneficio neto para 2026 y 2027 en un cinco y un 14 por ciento, respectivamente. El informe atribuyó la reducción de los beneficios a una mayor proporción de ingresos por API, cuyos márgenes brutos aún se encuentran en fase de crecimiento.
El drástico rendimiento superior de los ingresos por API de Zhipu indica una fuerte adopción de sus modelos de IA por parte del mercado, lo que potencialmente consolida su posición como líder en el sector de IA como servicio frente a competidores como SenseTime (00020.HK).
La mejora sugiere que CICC cree que el mercado está dispuesto a pasar por alto las pérdidas a corto plazo y centrarse en el crecimiento de los ingresos y la captura de cuota de mercado. Los inversores vigilarán ahora la capacidad de la empresa para convertir su creciente facturación en márgenes de beneficio sostenibles.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
