Puntos clave:
Citi elevó su pronóstico de precio del cobre a largo plazo a 15.000 $ por tonelada, nombrando a South32 como su principal valor minero y a Glencore como la opción diversificada preferida para el cobre.
"Los resultados validan nuestra estrategia de IA", señalaron los analistas de Citi en una nota de investigación publicada el lunes, argumentando que Glencore ofrece una mejor exposición al alza del cobre entre las mineras diversificadas globales. El banco estadounidense elevó sus pronósticos de cobre a largo plazo y ahora espera que los precios alcancen los 15.000 $ por tonelada durante el próximo año, frente al precio actual del LME por debajo de los 13.800 $.
Citi aumentó su precio objetivo para South32 a 320 peniques desde 300 peniques, mientras que elevó el de BHP Group a 35 libras desde 29 libras y el de Rio Tinto a 81 libras desde 76 libras. El banco mantuvo calificaciones neutrales para BHP y Rio, señalando que los precios más altos del cobre se ven compensados en parte por unas perspectivas moderadas para el mineral de hierro, que sigue siendo un importante motor de ingresos para ambos grupos. El proyecto Hermosa de South32 en Arizona fue destacado como una fuente de crecimiento estructural a largo plazo.
La mejora refleja la visión de Citi de que la escasez de oferta de cobre se extenderá hasta 2027 y 2028, lo que respaldará los precios por encima de los niveles actuales. El banco espera que South32 sea uno de los mayores beneficiarios de las mejoras en los precios de las materias primas durante los próximos dos años, y que las previsiones de ganancias de consenso aún tengan margen para subir a medida que los analistas incorporen supuestos más sólidos para los precios del cobre y el aluminio.
La apuesta de Citi por el cobre llega en un momento en que el banco se vuelve más optimista tanto sobre el cobre como sobre el aluminio, donde South32 también tiene una exposición significativa. Anglo American y Antofagasta son consideradas por los inversores como las mineras del FTSE 100 que hay que comprar para tener exposición al cobre, aunque los analistas de Citi ven a Glencore como la mejor opción dentro del grupo diversificado de gran capitalización. South32 sigue destacando por su exposición a ambos metales, donde Citi también ve potencial alcista.
El pronóstico implica un alza de más del 8% respecto a los precios actuales del LME, y el banco apuesta por los déficits estructurales de oferta para impulsar los precios al alza. Los inversores estarán atentos a los próximos informes de producción de South32 y Glencore para confirmar la tesis de la escasez de oferta.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.
