Un frágil compromiso sobre las reglas de las stablecoins acercó la Ley CLARITY a una votación clave en el Senado, pero una nueva disputa ética sobre la cartera de criptomonedas de 1.000 millones de dólares de Trump amenaza ahora con hundir el proyecto por completo.
El principal proyecto de ley de regulación de criptomonedas de EE. UU. se enfrenta a una prueba decisiva en el Senado este mes, después de que un senador republicano clave amenazara con bloquear la legislación debido a una disputa ética, poniendo en peligro un frágil compromiso sobre las recompensas de las stablecoins alcanzado la semana pasada.
"Debe haber un lenguaje sobre ética en el proyecto de ley antes de que salga del Senado, o pasaré de ser una de las personas que trabajan en su negociación a votar en contra", afirmó el senador saliente Thom Tillis, poniéndose en contra de la Casa Blanca y de empresas de criptomonedas como Coinbase que están presionando para que se vote antes de que el calendario electoral de 2026 cierre la ventana legislativa.
El ultimátum de Tillis apunta a las demandas demócratas de reglas que restrinjan a los funcionarios federales la promoción de criptomonedas, una respuesta directa a los más de 1.000 millones de dólares en empresas de criptomonedas de la familia Trump. Esta nueva disputa surgió justo cuando los negociadores del Senado publicaron un lenguaje de compromiso para resolver un estancamiento de meses con el lobby bancario sobre las recompensas de las stablecoins, un avance que había puesto a la Ley CLARITY en camino para una votación en comité tan pronto como la semana del 11 de mayo.
Con las probabilidades de Polymarket sobre la aprobación del proyecto de ley en 2026 ya en el 46 por ciento, frente al 65 por ciento en enero, el cronograma es ahora crítico. Según la senadora Cynthia Lummis, si no se logra avanzar el proyecto de ley en el comité en mayo, la legislación integral sobre la estructura del mercado podría retrasarse hasta 2030, dejando sin resolver el conflicto jurisdiccional entre la SEC y la CFTC y en el limbo una propuesta de regla fiscal sobre ventas ficticias (wash-sale) de criptomonedas.
El impulso reciente del proyecto de ley se produjo tras un avance en las recompensas de las stablecoins. El borrador original se estancó en enero ante la feroz oposición de la industria bancaria, que argumentaba que las stablecoins que generan rendimientos funcionarían como depósitos con intereses no regulados, desviando capital de los prestamistas tradicionales. La Asociación de Banqueros Americanos (ABA), que representa a más de 3.000 bancos, ha continuado presionando agresivamente contra cualquier propuesta que permita el rendimiento.
El nuevo lenguaje de compromiso, mediado por los senadores Tillis y Angela Alsobrooks, ofrece prohibiciones más estrictas sobre productos que sean "económica o funcionalmente equivalentes al interés de un depósito bancario". La medida fue suficiente para recuperar el apoyo de actores clave de la industria.
"Protegimos lo que importa: la capacidad de los estadounidenses de obtener recompensas basadas en el uso real de plataformas y redes de criptomonedas", dijo Faryar Shirzad, director de políticas de Coinbase, en respuesta al nuevo texto.
El optimismo duró poco. El enfoque se ha desplazado ahora a una disposición ética dirigida a las actividades de criptomonedas de la familia Trump, incluido el proyecto World Liberty Financial y su stablecoin USD1. Los demócratas, encabezados por el senador Adam Schiff, exigen que se prohíba a todos los empleados federales, incluido el presidente, patrocinar, respaldar o emitir activos digitales.
La oposición de Tillis a aprobar el proyecto de ley sin este lenguaje crea un obstáculo significativo. Como miembro saliente del Comité Bancario del Senado, su voto es crucial, y su amenaza de pasar de negociador a un voto de "no" podría fracturar el apoyo republicano. El comité carece de jurisdicción sobre ética, lo que significa que el lenguaje debe agregarse fuera del proceso normal de revisión, complicando aún más el camino del proyecto de ley hacia el pleno del Senado.
Mientras tanto, la Casa Blanca está presionando desde múltiples ángulos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, y el asesor de criptomonedas de la Casa Blanca, Patrick Witt, respaldan activamente el proyecto de ley. Witt tiene programado cerrar la conferencia HederaCon 2026 con una charla sobre la Ley CLARITY, señalando el impulso continuo de la administración. El presupuesto de 2026 de la administración también incluye varias propuestas fiscales para criptomonedas, incluida la aplicación de reglas de wash sale a los activos digitales, que el Tesoro estima que generaría 5.400 millones de dólares en ingresos durante 10 años.
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