Puntos clave
Canadian Pacific Kansas City (NYSE: CP) informó ganancias diluidas ajustadas principales para el primer trimestre de 1,04 CAD por acción, una disminución del 2 % interanual que no alcanzó las estimaciones del consenso, ya que la dinámica de las divisas y el combustible pesaron en los resultados a pesar del impulso operativo subyacente.
“Logramos ingresos de 3,7 mil millones de CAD, un crecimiento del volumen del 2 % sobre una base RTM, un índice operativo del 63 % y ganancias de 1,04 CAD”, dijo el presidente y director ejecutivo Keith Creel, señalando que la gerencia estaba “muy complacida con el desempeño subyacente y nuestro sólido comienzo del segundo trimestre”.
El desempeño del operador ferroviario en el primer trimestre presentó un panorama mixto para los inversores, con múltiples métricas clave que no alcanzaron las expectativas de los analistas. Si bien la compañía logró volúmenes récord de granos, la debilidad en otros segmentos y las condiciones desfavorables del mercado presionaron los resultados financieros.
Las acciones de Canadian Pacific Kansas City cayeron en las operaciones previas a la comercialización tras el anuncio. La compañía anunció un nuevo programa de recompra de 45 millones de acciones y un aumento de dividendos del 17,5 %, al tiempo que reiteró su guía de gastos de capital para todo el año de 2,65 mil millones de CAD, un 15 % menos que el año anterior.
El desempeño comercial de la compañía se vio resaltado por un trimestre récord para los granos, con ingresos que aumentaron un 14 % gracias a un crecimiento del volumen del 12 %. El vicepresidente ejecutivo y director de marketing John Brooks atribuyó esto a las sólidas cosechas canadienses y estadounidenses y a un “aumento del 50 % en los trenes desde Canadá y EE. UU. hacia México”. Sin embargo, esta fortaleza se vio compensada por un lastre significativo del carbón, donde los ingresos cayeron un 11 % debido a una reducción del volumen del 10 % por problemas de producción en las minas de los clientes.
Los segmentos de mercancías y automoción también enfrentaron vientos en contra. Los ingresos de Energía, Productos Químicos y Plásticos disminuyeron un 5 %, mientras que los ingresos de automoción cayeron un 6 % a pesar del crecimiento del volumen del 2 %, lo que refleja comparaciones difíciles respecto al año anterior. Los ingresos intermodales bajaron un 1 % incluso cuando los volúmenes crecieron un 3 %, y el intermodal internacional mostró fortaleza en el negocio de Vancouver.
A pesar de no alcanzar los objetivos del primer trimestre, la dirección proyectó un fuerte repunte. El director financiero Nadeem Velani dijo que abril fue un “mes récord para nosotros en todos los ámbitos” y expresó su “fuerte confianza” en lograr “fuertes dos dígitos aquí en el segundo trimestre” y un retorno a la “guía de BPA de dos dígitos para todo el año”.
Los gastos se vieron afectados por la volatilidad de la moneda y los precios del combustible, lo que representó un viento en contra de 0,07 CAD para el BPA. El director financiero Nadeem Velani señaló que la compensación y los beneficios aumentaron un 2 % sobre una base ajustada por tipo de cambio, impulsados por la inflación salarial y unos 15 millones de CAD en compensación basada en acciones.
Los resultados señalan que, si bien CPKC está logrando sinergias operativas y crecimiento de volumen tras la fusión, sigue expuesta a vientos en contra macroeconómicos y desafíos específicos de las materias primas. Los inversores estarán atentos a los próximos resultados del segundo trimestre para ver si la aceleración prevista se materializa y si la empresa puede superar el déficit de ganancias del primer trimestre.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
