Daiwa recortó su precio objetivo de Trip.com Group a HKD508 desde HKD626, citando un doble golpe por la debilidad macroeconómica y los ajustes regulatorios. La correduría redujo sus previsiones de beneficio por acción para los años fiscales 2026 a 2028 entre un 8% y un 14%, con proyecciones entre un 5% y un 17% por debajo del consenso del mercado. La guía de ingresos de Trip.com para el segundo trimestre, de un crecimiento interanual del 3% al 8%, se situó aproximadamente un 7% por debajo de las estimaciones de los analistas.
Daiwa recortó el precio objetivo de Trip.com Group un 19% hasta HKD508, citando una demanda interna china más débil y los costes de cumplimiento normativo.
"La guía de ingresos de la empresa para el 2T implica un crecimiento interanual del 3% al 8%, con el punto medio del 5,5% marcando una desaceleración significativa y situándose aproximadamente un 7% por debajo del consenso del mercado", señaló Daiwa en un informe de investigación fechado el 26 de junio.
La correduría redujo sus estimaciones de beneficio por acción para los años fiscales 2026 a 2028 entre un 8% y un 14%, reflejando unas perspectivas de ingresos más débiles. Daiwa espera que los ingresos del segmento de transporte disminuyan entre un 20% y un 30% interanual en el segundo trimestre, a medida que Trip.com implementa una disciplina de monetización del tráfico más estricta para cumplir con los requisitos regulatorios. Se prevé que el margen operativo ajustado caiga 3,6 puntos porcentuales interanual, hasta el 27,8% en el segundo trimestre, compensado en parte por los controles de costes y las ganancias de eficiencia impulsadas por IA.
Las acciones de Trip.com se desplomaron un 12,6% en el Nasdaq y casi un 11% en Hong Kong después de que la compañía reportara una caída del 40% en el beneficio neto del primer trimestre, hasta los 2.500 millones de RMB (363 millones de dólares). El valor se ha reducido aproximadamente a la mitad desde que la Administración Estatal de Regulación del Mercado de China lanzó una investigación antimonopolio sobre la empresa en enero.
Daiwa reiteró su calificación de Compra sobre Trip.com a pesar del recorte del objetivo. La correduría señaló que las operaciones internacionales siguen siendo el motor principal de crecimiento, y se prevé que el negocio en el extranjero genere un crecimiento interanual de ingresos superior al 50% en el segundo trimestre, elevando su contribución a aproximadamente el 20% de los ingresos totales del grupo.
Los ingresos de Trip.com en el primer trimestre aumentaron un 17% interanual, hasta 2.400 millones de dólares, mientras que las reservas de alojamiento crecieron un 17%, hasta 944 millones de dólares, y las reservas de transporte subieron un 12%, hasta 877 millones de dólares. La compañía pronosticó un crecimiento de ingresos del 3% al 8% para el segundo trimestre, citando vientos macroeconómicos en contra, como la elevada volatilidad de los precios de la energía y la volatilidad geopolítica, junto con ajustes operativos vinculados al cumplimiento normativo.
La investigación de la SAMR, anunciada en enero, podría dar lugar a "una multa significativa" y otras sanciones financieras, según indicó Trip.com en su comunicado de resultados. La compañía afirmó que está cooperando plenamente con la investigación, pero no puede predecir su duración, resultado ni consecuencias.
El recorte de la guía y la incertidumbre regulatoria sugieren que Trip.com se enfrenta a un período prolongado de compresión de márgenes mientras se adapta a estándares de cumplimiento más estrictos. Los inversores estarán atentos a cualquier resolución de la investigación antimonopolio de la SAMR y a los resultados del segundo trimestre, previstos para agosto, en busca de señales de estabilización.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
