Deutsche Bank advierte de una brecha de costes de 65x entre los modelos de IA fronterizos y los de peso abierto

Deutsche Bank estima que Claude Fable 5 de Anthropic cuesta aproximadamente 3,25 dólares por tarea, mientras que DeepSeek V4-Pro funciona a unos 5 centavos — una brecha de 65 veces que el banco considera se asemeja a la fijación de precios de "bienes de estatus" más que a un reflejo de una superioridad de rendimiento genuina.

"Los modelos fronterizos son un rugiente superdeportivo nuevo; los modelos de peso abierto son un fiable familiar usado", escribieron los analistas en un informe del 20 de junio. Para aproximadamente el 90 por ciento de las tareas empresariales rutinarias, el modelo más barato ofrece resultados comparables, señalaron.

Claude Fable 5 obtiene 60 puntos en el índice de inteligencia de Artificial Analysis frente a los 44 de DeepSeek V4-Pro. El coste de ejecutar IA a un nivel de capacidad fijo ha estado cayendo en un factor de 9x a 900x por año, según señala el informe, mientras que el desfase entre los modelos cerrados fronterizos y la mejor alternativa de peso abierto se ha comprimido de aproximadamente 12 meses a unos tres meses.

Este hallazgo amenaza el poder de fijación de precios de los laboratorios fronterizos como Anthropic y OpenAI mientras se preparan para sus ofertas públicas iniciales. Si las empresas trasladan el 80 por ciento de sus cargas de trabajo a modelos que son un 99 por ciento más baratos — como predijo el director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, la semana pasada — los modelos de ingresos que sustentan valoraciones multimillonarias de IA se enfrentan a una presión estructural.

Se Ensancha la Brecha de Costes

La brecha no es meramente una historia de Estados Unidos contra China. Muse Spark de Meta, Nemotron 3 Ultra de Nvidia y el propio gpt-oss-120b de OpenAI se sitúan todos en el escalón de bajo coste junto a DeepSeek, según el informe. La verdadera línea divisoria discurre entre los modelos fronterizos propietarios y las alternativas de peso abierto, no entre geografías.

Las decisiones de fijación de precios de Anthropic ilustran la dinámica. Claude Fable 5 se lanzó el 9 de junio a 10 dólares por millón de tokens de entrada y 50 dólares por millón de tokens de salida — el doble del precio de Opus 4.8 y el modelo más caro del mercado. La empresa trasladó entonces el uso programático de Claude a créditos medidos facturados a tarifas API completas el 15 de junio, lo que supuso un aumento de precio efectivo de 12x a 175x dependiendo de la tarea, según las estimaciones citadas en el informe.

El paso de las suscripciones a tarifa plana a la facturación por token está exponiendo la sensibilidad empresarial a los costes. Uber agotó todo su presupuesto de 2026 para herramientas de codificación de IA en abril y ahora limita a cada empleado a 1.500 dólares por herramienta al mes en gasto de tokens. ServiceNow agotó su presupuesto anual de Anthropic en los primeros meses de 2026. Incluso Microsoft canceló la mayoría de sus licencias internas de Claude Code en mayo y trasladó a los ingenieros a GitHub Copilot.

El Riesgo de Revalorización

Deutsche Bank establece un paralelismo directo con el "momento DeepSeek" a principios de 2025, cuando los mercados se dieron cuenta de que se podía construir capacidad de IA cercana a la frontera a un coste mucho menor. Ese shock desencadenó una fuerte liquidación de valores de IA, aunque el mercado se recuperó más tarde al seguir aumentando la demanda general.

El ajuste actual puede resultar más silencioso pero más duradero, según el banco. Si los modelos de IA propietarios se han valorado y negociado en parte como bienes de estatus — donde el precio elevado es en sí mismo una característica — entonces una revalorización completa del mercado de su relación coste-eficacia podría producir una segunda reevaluación más profunda de las acciones de IA.

La investigación de Epoch AI citada en el informe proporciona una corroboración independiente: la brecha de capacidad de IA fronteriza entre Estados Unidos y China promedia unos siete meses, un diferencial que se asemeja estrechamente a la brecha entre los modelos propietarios y los de peso abierto. Las dimensiones geopolíticas y comerciales de la brecha de la IA son esencialmente el mismo abismo, concluyó el informe.

Anthropic cerró una ronda de financiación de 65.000 millones de dólares con una valoración de 965.000 millones de dólares a finales de mayo, con unos ingresos recurrentes de 47.000 millones de dólares, frente a los 9.000 millones de dólares a finales del año pasado. La empresa tiene todos los incentivos para proteger los ingresos de los que depende su valoración, según señaló el informe. Pero a medida que proliferan los sustitutos viables — los tokens de peso abierto cuestan de 8 a 100 veces menos que los modelos fronterizos — ninguna empresa necesita vincular sus operaciones a un único proveedor.

Las compañías que construyen capas de enrutamiento independientes del modelo, donde cada tarea se empareja con el modelo más barato que la realiza adecuadamente, usarán más IA por menos dinero y en sus propios términos. Los equipos de adquisiciones empresariales ya se están dando cuenta: las grandes empresas gastaron 37.000 millones de dólares en IA generativa en 2025, y más de la mitad — 19.000 millones de dólares — se destinaron a la capa de aplicación y no directamente a los proveedores de modelos.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.