Puntos clave:
El aumento de los precios del gas natural en Europa se vio limitado por el tránsito exitoso de buques cisterna de gas natural licuado (GNL) a través del Estrecho de Ormuz, un cuello de botella crítico para el suministro energético mundial. El contrato de referencia holandés TTF para el mes inmediato subió un 1,3% hasta los 44,74 € por megavatio-hora, ya que el estancamiento de las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán alimentó las preocupaciones sobre interrupciones prolongadas en los mercados energéticos mundiales.
"El mercado está atrapado entre dos fuerzas opuestas", dijo un analista de una importante firma europea de comercio de energía. "La incertidumbre diplomática pone un suelo a los precios, pero el flujo continuo de GNL, incluso si es esporádico, evita un pánico total".
El tránsito exitoso de un buque de GNL operado por QatarEnergy el 9 de mayo, que reapareció frente a las costas de Omán tras dejar de transmitir temporalmente su ubicación, demostró que la vía marítima no está totalmente cerrada. Esto siguió a varios otros tránsitos de buques vinculados a Adnoc que emplearon tácticas similares para reducir su visibilidad. El Estrecho de Ormuz es una arteria crítica para los envíos mundiales de energía, por la que pasa aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de GNL.
La situación en Europa sigue siendo tensa, con niveles de almacenamiento de gas al 34%, muy por debajo de la media de cinco años. Esto ha dejado al continente vulnerable a los choques de oferta y a la volatilidad de los precios. Si bien la noticia reciente de un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán trajo algo de alivio al mercado, con los precios cayendo más del 8% tras la noticia, el posterior estancamiento de las conversaciones ha renovado las preocupaciones.
Las ansiedades del mercado de gas europeo contrastan con la situación en los Estados Unidos, donde los futuros del gas natural han caído. El contrato de junio en la Bolsa Mercantil de Nueva York cayó recientemente casi un 3% para situarse en 2,788 $ por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu). Este descenso se atribuyó a las previsiones de una demanda más débil y a la reducción de los flujos de gas de alimentación de GNL debido al mantenimiento estacional en las plantas de exportación de EE. UU.
Los niveles de almacenamiento de gas en EE. UU. se mantienen cómodamente por encima de la media de cinco años, lo que proporciona un amortiguador contra los picos de precios. Esta divergencia en los precios pone de relieve la naturaleza regional de los mercados de gas, donde la dependencia europea de las importaciones la hace más susceptible a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
En otra ilustración de las dislocaciones de los mercados regionales, los precios en el Waha Hub en la cuenca del Pérmico han estado cotizando a niveles negativos durante un récord de 62 días consecutivos. Esto se debe a la falta de capacidad de los gasoductos para transportar las vastas cantidades de gas natural producidas como subproducto de la extracción de petróleo en la región. Hasta que entren en funcionamiento nuevos gasoductos, se espera que esta situación persista, y los productores pagarán efectivamente para que se lleven su gas.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
