Los rendimientos de los bonos de la zona euro caen 5 pbs tras el acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán

Los rendimientos de los bonos soberanos de la zona euro cayeron unos 5 puntos básicos el lunes después de que EE. UU. e Irán acordaran un acuerdo de paz provisional, aliviando las preocupaciones inflacionarias que habían afectado a los mercados globales durante semanas.

"El BCE probablemente ha terminado su ciclo de subidas de tipos", dijo Mohit Kumar, economista de Jefferies. "Si el petróleo cae por debajo de los 80 dólares a corto plazo, eliminaría cualquier motivo para que la Reserva Federal suba las tasas de interés".

El rendimiento del bono francés a 10 años cayó 4,8 puntos básicos hasta el 3,697%, mientras que su rendimiento a 2 años bajó 5,2 puntos básicos hasta el 2,741%. El rendimiento del bono italiano a 10 años disminuyó 5,3 puntos básicos hasta el 3,668%, el de España perdió 4,4 puntos básicos hasta el 3,376% y el de Grecia cayó 5,3 puntos básicos hasta el 3,628%. El rendimiento del Bund alemán a 10 años, referencia de la zona euro, bajó 4 puntos básicos hasta el 2,960%.

La amplia caída de los costos de endeudamiento en las naciones centrales y periféricas de la zona euro indica que los mercados están descontando una trayectoria más baja para las tasas de interés a medida que los precios del petróleo retroceden. El crudo Brent cayó un 4,3% hasta los 83,53 dólares por barril después de que el presidente Trump y los negociadores paquistaníes afirmaran que el estrecho de Ormuz se reabriría el viernes. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años bajó casi 5 puntos básicos hasta el 4,439%, mientras que el índice del dólar cayó un 0,3% hasta 99,496.

Estos movimientos suponen un marcado retroceso respecto a la aversión al riesgo de la semana pasada, cuando la amenaza de un cierre prolongado del estrecho de Ormuz elevó los precios del petróleo por encima de los 90 dólares y avivó los temores inflacionarios en las economías desarrolladas. El acuerdo provisional entre Washington y Teherán elimina el riesgo geopolítico más agudo que había pesado sobre los mercados globales desde que las hostilidades se intensificaron a principios de junio.

Para el Banco Central Europeo, la reducción de las presiones sobre los precios de la energía disminuye la necesidad de un mayor endurecimiento. El BCE había estado bajo presión para responder al contagio inflacionario derivado de los mayores costos del petróleo, que amenazaba con descarrilar la frágil recuperación económica de la región. Con el acuerdo de paz, los mercados ahora descuentan una tasa terminal más baja para la zona euro.

Las caídas de los rendimientos fueron generalizadas en todos los plazos. El rendimiento del bono francés a 30 años cayó 3,1 puntos básicos hasta el 4,502%, lo que refleja la demanda de deuda soberana a más largo plazo a medida que mejoraban las perspectivas de inflación. El repunte de los bonos soberanos también benefició a las naciones periféricas de la zona euro, con el diferencial entre los rendimientos italianos y alemanes a 10 años estrechándose hasta aproximadamente 71 puntos básicos.

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