Key Takeaways:
Wedbush rebajó la calificación de Fannie Mae a 'Neutral', citando el estancamiento del impulso político hacia una salida de la tutela gubernamental que ha lastrado la acción este año.
"En nuestra opinión, el impulso político hacia una oferta pública inicial (IPO) o una recapitalización y liberación (recap & release) se ha estancado, posiblemente hasta después de las elecciones de mitad de período", escribieron el viernes los analistas de Wedbush Michael Piccolo y Henry Coffey en una nota.
La rebaja fue provocada por la valoración, ya que el precio reciente de Fannie Mae de 8,18 dólares superó el precio objetivo de 8 dólares de los analistas. La firma mantuvo su calificación de 'Desempeño superior' (Outperform) para el otro gigante hipotecario, Freddie Mac, fijando un precio objetivo a 12 meses de 12 dólares. En lo que va de año, las acciones de Fannie Mae han caído un 23% y las de Freddie Mac un 29%.
La falta de un cronograma claro para salir del control del gobierno sigue siendo el principal obstáculo para los inversores, a pesar de que las empresas están acumulando capital. El patrimonio neto de Fannie Mae asciende ahora a 112.700 millones de dólares. El patrimonio neto de Freddie Mac aumentó un 18% interanual hasta los 73.900 millones de dólares, un hito en su recapitalización, escribieron los analistas.
A pesar del estancamiento en el frente político, Wedbush señaló que tanto Fannie Mae como Freddie Mac están "logrando avances favorables en la mejora de la eficiencia y la acumulación de capital". Los ingresos antes de impuestos del primer trimestre de Freddie Mac, de 4.400 millones de dólares, superaron la expectativa de los analistas de 3.600 millones de dólares. Los 4.660 millones de dólares en ingresos antes de impuestos de Fannie Mae se quedaron un poco cortos respecto a su estimación de 4.800 millones de dólares.
En un comunicado, el director de la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda (FHFA), Bill Pulte, destacó las mejoras operativas de la empresa, afirmando: "Fannie Mae es una empresa mucho más eficaz y ágil que hace un año, con ganancias sólidas, menores gastos y un patrimonio neto de 112.700 millones de dólares". El comunicado no proporcionó ninguna actualización sobre los planes para salir de la tutela.
La rebaja subraya la frustración de los inversores ante la falta de un camino claro para las dos empresas de financiación hipotecaria. Es probable que la continua incertidumbre siga siendo un lastre para las acciones hasta que se anuncie un plan concreto para su liberación del control gubernamental.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
