Las probabilidades de una subida de tipos de la Fed a principios de 2027 suben al 60% por el miedo a la inflación

Los mercados de bonos envían una señal clara: la lucha contra la inflación podría obligar a la Reserva Federal a subir los tipos de interés antes de lo previsto.

Los mercados de futuros de tipos de interés cambiaron bruscamente el viernes, reflejando la creciente convicción de los inversores de que una inflación persistentemente alta obligará a la Reserva Federal de EE. UU. a elevar su tipo de interés de referencia a finales de este año o principios de 2027. El movimiento reajusta la trayectoria de la política monetaria después de que unos datos de precios al consumo más elevados de lo esperado desafiaran la narrativa de que la inflación estaba bajo control.

El cambio en el sentimiento sigue a un informe reciente que muestra que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general saltó al 3,8 por ciento interanual en abril, mientras que la tasa subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió al 2,8 por ciento. "Los datos confirmaron que los elevados precios de la energía están afectando a los precios al consumo y, por tanto, añadieron más leña a las expectativas de que se pueda producir una subida de tipos", según una nota de XM Group.

La probabilidad de una subida de 25 puntos básicos para la reunión de enero de 2027 del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se ha disparado hasta aproximadamente el 60 por ciento, según la herramienta FedWatch de CME. Además, las probabilidades de un aumento de tipos ya en la reunión de diciembre de 2026 se valoran ahora como un lanzamiento de moneda, un cambio significativo hacia una postura restrictiva (hawkish) respecto a hace solo unas semanas. Este reajuste envió ondas de choque a través de las clases de activos, con los futuros del S&P 500 desplomándose y los rendimientos de los bonos subiendo mientras los mercados asimilaban la perspectiva de mayores costes de endeudamiento.

La recalibración de las expectativas de tipos subraya el desafío que enfrenta el futuro presidente de la Fed, Kevin Warsh, quien podría heredar un dilema de política. La inflación persistente deja poco margen de maniobra, incluso cuando el presidente Trump ha abogado anteriormente por tipos de interés más bajos. El tipo de referencia actual de la Fed se sitúa en el rango del 5,25 por ciento al 5,50 por ciento, un nivel mantenido desde la última subida del año pasado.

La reacción del mercado fue rápida y generalizada. Las mayores expectativas de tipos de interés suelen pesar sobre el valor actual de las ganancias futuras, afectando más a los sectores orientados al crecimiento. Las acciones tecnológicas experimentaron una caída notable, y el oro retrocedió desde máximos recientes a medida que el dólar estadounidense se fortalecía. El movimiento en el mercado de bonos, donde los precios de los futuros de tipos de interés cayeron bruscamente, indica que los inversores están exigiendo mayores rendimientos para compensar tanto la inflación como la posibilidad de una postura de política de la Fed más agresiva.

De cara al futuro, el mercado seguirá de cerca las próximas cifras del Índice de Precios al Productor (IPP) y cualquier comentario de los funcionarios de la Fed para obtener más pistas. El enfoque ahora pasa de si la Fed recortará los tipos a si se verá obligada a subirlos de nuevo, un escenario que podría definir el comportamiento del mercado durante el resto del año.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.