Puntos clave:
Fujikura Ltd. perdió alrededor de 40.000 millones de dólares en valor de mercado la semana pasada después de que su pronóstico de ganancias a mediano plazo quedara un 30% por debajo de las estimaciones de los analistas.
"Fujikura no ha podido expandir su capacidad lo suficiente, creando una brecha entre las expectativas del mercado y la realidad", dijo Norikazu Shimizu, analista de Iwai Cosmo Securities.
El fabricante de cables de fibra óptica, de 141 años de antigüedad, pronosticó el 19 de mayo un ingreso operativo de 315.000 millones de yenes (2.000 millones de dólares) para el año fiscal que comienza en abril de 2028, muy por debajo de la estimación promedio de los analistas de 455.000 millones de yenes. El presidente Naoki Okada dijo que la capacidad de producción seguirá siendo insuficiente incluso después de que una nueva planta en la prefectura de Chiba entre en funcionamiento. La acción se había disparado más de un 1.500% en los 24 meses hasta mediados de mayo antes de la liquidación.
La debacle se ha extendido más allá de Fujikura, ya que sus pares Furukawa Electric Co. y Sumitomo Electric Industries Ltd. han tenido un rendimiento inferior al índice de referencia Nikkei de Japón desde el 13 de mayo. El episodio expone lo rápido que puede cambiar la marea para las acciones de infraestructura de IA, mientras los inversores reevalúan si los fabricantes pueden cumplir con las elevadas expectativas.
La liquidación fue precedida por señales de advertencia. El índice de fuerza relativa de Fujikura había subido cerca de 80 antes de la publicación de resultados, lo que indicaba que la acción estaba sobrecomprada, según datos compilados por Bloomberg. Incluso después de la debacle, las acciones cotizan a más de 40 veces las ganancias futuras, más del doble de las aproximadamente 18 veces del índice Topix.
La escasez de materiales está agravando los desafíos de la compañía. Fujikura ha señalado su preocupación por los suministros de hidrógeno y helio, este último agravado por el conflicto en Irán. A largo plazo, los rápidos avances en la tecnología de transceptores reducirán la cantidad de cableado necesario dentro de los futuros centros de datos, aunque los analistas señalan que ese riesgo probablemente esté a varios años de afectar materialmente la demanda.
"Si el mercado despierta y se da cuenta de que la construcción de centros de datos se está retrasando, ya sea en su inicio o en su finalización, debido a los cuellos de botella en el suministro eléctrico, las empresas de cables son las primeras en sufrir una degradación total", dijo Amir Anvarzadeh, estratega de renta variable japonesa en Asymmetric Advisors.
Los fundamentos de la demanda siguen siendo favorables. CRU Group pronostica que la demanda mundial de cables para centros de datos crecerá un 22,4% entre 2024 y 2030, impulsada principalmente por América del Norte. Fujikura también mantiene poder de fijación de precios con clientes hiperescaladores como Apple Inc., que representa aproximadamente el 4% de sus ingresos, según datos de Bloomberg.
"Los inversores buscan reducir su exposición a las valoraciones astronómicas de las empresas de centros de datos de IA y de cuellos de botella", dijo William Nestuk, analista de Pelham Smithers Associates.
La caída sitúa a las acciones de Fujikura en su nivel más bajo desde antes de que comenzara el rally de la IA en serio. Los inversores seguirán de cerca la próxima actualización trimestral de la compañía en busca de señales de progreso en la expansión de capacidad y cualquier cambio en sus perspectivas de demanda.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
