Puntos clave:
Ryan Cohen dijo a los inversores que no se retirará de su objetivo de adquirir eBay por 56 mil millones de dólares, incluso después de que el consejo de la empresa de comercio electrónico rechazara su oferta no solicitada por considerarla "ni creíble ni atractiva".
El director ejecutivo de GameStop Corp., Ryan Cohen, renunciará a un posible premio de compensación basado en resultados por valor de 35 mil millones de dólares para mantener el enfoque del liderazgo del minorista de videojuegos en su reestructuración operativa y la propuesta de adquisición de eBay Inc., según informó la empresa el martes.
"No voy a parar, no voy a desaparecer", dijo Cohen en el podcast All-In el miércoles, dejando claro que su intento no solicitado de hacerse con la plataforma de comercio electrónico no es una pose. El inversor multimillonario, que construyó su reputación fundando Chewy Inc. antes de unirse al consejo de GameStop en enero de 2021 y convertirse en CEO en septiembre de 2023, ha seguido adelante con lo que sería una de las adquisiciones más audaces de la historia reciente.
GameStop, que tiene un valor de mercado de aproximadamente 10 mil millones de dólares, está intentando adquirir una empresa casi cinco veces mayor. El minorista de videojuegos ofreció alrededor de 56 mil millones de dólares en efectivo y acciones por eBay en mayo, una propuesta que el consejo de la empresa objetivo rechazó rápidamente, citando dudas sobre la financiación. GameStop dijo que publicará materiales adicionales esta semana detallando la justificación estratégica y el plan operativo para una empresa combinada, incluyendo una presentación para inversores.
La cuestión de los 35 mil millones de dólares
El paquete de compensación que GameStop reveló para Cohen en enero estaba valorado en aproximadamente 35 mil millones de dólares, condicionado a que él elevara el valor de mercado de la empresa más de diez veces y aumentara drásticamente los beneficios. Al renunciar a este premio, Cohen está indicando que la atención de la dirección debe centrarse tanto en el rendimiento operativo de GameStop como en la búsqueda de eBay, y no en incentivos financieros personales.
Cohen ya ha demostrado que puede reestructurar GameStop. Mediante un agresivo recorte de costes que incluyó el cierre de cientos de tiendas, logró que la empresa volviera a ser rentable. A principios de este mes, GameStop registró un aumento del 14% en los ingresos trimestrales, hasta 835,3 millones de dólares en el período finalizado el 2 de mayo, frente a los 732,4 millones del año anterior, impulsado por una fuerte demanda de artículos de colección. El consejo también aprobó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 2 mil millones de dólares.
¿Puede GameStop permitirse eBay?
El desajuste de tamaño entre las dos empresas sigue siendo la cuestión central para inversores y analistas. La capitalización de mercado de GameStop, de 10 mil millones de dólares, significa que Cohen necesitaría una financiación externa sustancial para completar una transacción de 56 mil millones de dólares. Banqueros y abogados se han preguntado de dónde vendría el dinero, dados los ingresos netos de 835,3 millones de dólares en el primer trimestre de GameStop y su posición de efectivo relativamente modesta.
El consejo de eBay rechazó la oferta inicial en mayo, calificándola de "ni creíble ni atractiva". Un portavoz de eBay declinó hacer comentarios sobre la última declaración de GameStop. La resistencia de la empresa ha hecho poco para disuadir a Cohen, que tiene un historial de desafiar a los escépticos, desde sus primeros días construyendo Chewy hasta convertirlo en un gigante minorista de mascotas, hasta su papel en el fenómeno de las acciones meme que reformó la base de accionistas de GameStop.
Para Cohen, la oferta por eBay representa una oportunidad para transformar la empresa de comercio electrónico en un competidor más grande de Amazon.com Inc. La pregunta ahora es si podrá asegurar la financiación y convencer al consejo de eBay para que entable negociaciones, o si llevará su caso directamente a los accionistas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
