GBP/USD cae un 0,2% a $1,3423 mientras las tensiones en Medio Oriente impulsan al dólar

La libra cayó más de un 0,2% a $1,3423 el lunes, mientras que los ataques militares entre EE. UU. e Irán y los datos manufactureros estadounidenses mejores de lo esperado impulsaron la demanda de refugio seguro por el dólar, extendiendo un giro hacia la aversión al riesgo en los mercados de divisas.

"La demanda por el dólar refleja un doble catalizador: la prima de riesgo geopolítico derivada de la escalada en Medio Oriente se superpone a una lectura sorprendentemente sólida del PMI de Chicago", dijo Elena Fischer, analista de riesgo geopolítico en Edgen. "Los mercados están descontando una mayor probabilidad de un conflicto sostenido que mantenga elevados los precios de la energía".

El índice del dólar estadounidense subió un 0,14% a 99,01, mientras que el crudo WTI se disparó un 3,78% hasta el rango de los $89 por barril después de que EE. UU. atacara sitios militares iraníes el sábado y Teherán respondiera, según reportes. El oro cayó un 0,86% por debajo de los $4.500 la onza, ya que el aumento de los precios energéticos impulsó al alza los rendimientos del Tesoro y al billete verde. El PMI de Chicago saltó a 62,7 desde 49,2 del mes anterior, situándose firmemente en territorio expansivo y muy por encima de las estimaciones del consenso.

La libra ha borrado ahora casi todas sus ganancias del breve período de alto el fuego de finales de abril, cuando el GBP/USD cotizaba por encima de $1,36. Con la reunión de diciembre de la Fed aún siendo un cara o cruz entre una pausa y una subida según el CME FedWatch, y con Mann del Banco de Inglaterra advirtiendo que la era de baja inflación se ha "agotado", una mayor fortaleza del dólar podría empujar al cable hacia el nivel de soporte de $1,33 probado por última vez a mediados de marzo.

La escalada entre EE. UU. e Irán marca el intercambio militar directo más significativo entre ambos países desde que comenzó el conflicto. El secretario de Defensa, Hegseth, dijo que EE. UU. está listo para reanudar los ataques si no surge un acuerdo, mientras que el presidente Trump afirmó que la administración "no tiene prisa" por alcanzar uno. La falta de una salida clara mantiene la prima de riesgo geopolítico incorporada en el petróleo y el dólar.

La última vez que EE. UU. e Irán intercambiaron ataques directos en abril, el WTI tocó brevemente los $95 antes de estabilizarse cerca de $87, mientras que el índice del dólar ganó un 1,2% en un período de dos semanas. El GBP/USD cayó un 2,8% durante esa misma ventana, según datos de Bloomberg. El movimiento actual ha sido más contenido — el cable ha bajado aproximadamente un 0,6% desde su nivel previo a la escalada — lo que sugiere que los mercados aún están sopesando la probabilidad de un conflicto más amplio.

Los diferenciales de tasas se amplían a medida que los datos divergen

La fortaleza del dólar el lunes se vio amplificada por el marcado contraste entre los datos económicos de EE. UU. y Europa. El repunte del PMI de Chicago a 62,7 — su lectura más alta en más de un año — se produjo el mismo día en que el IPC preliminar alemán se contrajo inesperadamente un 0,2% mes contra mes, con la inflación general desacelerándose al 2,6% interanual. El PIB de Canadá también sorprendió a la baja, contrayéndose un 0,1% en marzo.

Esta divergencia de datos refuerza la ventaja de rendimiento del dólar. El rendimiento del Tesoro a 2 años subió 2,5 puntos básicos hasta el 4,17%, mientras que el rendimiento a 10 años escaló hasta el 4,46%. El diferencial de tasas entre EE. UU. y la UE se sitúa ahora en aproximadamente 180 puntos básicos en el plazo de 2 años, lo que hace que los activos denominados en dólares sean más atractivos para el capital en busca de rendimiento.

El shock petrolero complica el cálculo de los bancos centrales

El aumento del WTI por encima de $89 introduce una nueva variable para los bancos centrales que ya navegan por un panorama inflacionario incierto. Los funcionarios de la Reserva Federal ofrecieron opiniones divergentes el lunes: Bowman advirtió contra el aumento de las tasas para reaccionar a una "inflación de precios temporalmente elevada", mientras que Schmid advirtió que no se debe considerar el shock petrolero como transitorio. Daly dijo que la Fed no debería restaurar la estabilidad de precios "perjudicando a la economía".

Para el Banco de Inglaterra, las implicaciones son más directas. El Reino Unido es un importador neto de energía, y cada aumento de $10 en el Brent añade aproximadamente 0,3 puntos porcentuales al IPC del Reino Unido, según estimaciones del BOE. Con la inflación británica aún por encima del objetivo, un repunte sostenido del petróleo complicaría cualquier argumento a favor de recortes de tasas este año. Los mercados están descontando actualmente una probabilidad del 45% de un recorte del BOE en agosto, frente al 55% antes de la escalada.

El destino de la libra ahora depende de dos variables: si las tensiones en Medio Oriente se desescalan — lo que eliminaría la demanda geopolítica por el dólar — y si el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes confirma la solidez señalada por el PMI de Chicago. Una lectura de nóminas por encima de 200.000 probablemente aceleraría la compra de dólares y empujaría al GBP/USD hacia $1,33.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.