Genco Shipping & Trading Ltd. (NYSE: GNK) instó a los accionistas a rechazar una oferta pública de adquisición hostil de su competidor Diana Shipping Inc., calificando la propuesta de 23,50 dólares por acción como un intento oportunista de adquirir la empresa por menos del valor de sus activos.
"Diana está tratando de tomar el control de su empresa sin pagar un valor total y justo por hacerlo", dijo Genco en una carta a los accionistas el 12 de mayo. La empresa argumentó que la oferta está por debajo de las estimaciones del valor liquidativo (NAV) de los analistas, que promediaban 26,54 dólares por acción a mediados de mayo.
La defensa se produce mientras Genco reportó un fuerte primer trimestre, con unos ingresos netos de 9,3 millones de dólares y un EBITDA ajustado que se disparó un 358 por ciento interanual hasta los 36,2 millones de dólares. La empresa declaró un dividendo de 0,35 dólares por acción y proyectó que el pago de todo el año 2026 podría alcanzar aproximadamente los 2,50 dólares por acción, más del doble del nivel de 2025, si las tarifas de flete se mantienen sólidas.
La lucha de poderes enfrenta a dos de los mayores propietarios de graneles sólidos con sede en EE. UU. Genco pide a sus inversores que voten por su actual junta directiva en la tarjeta de representación BLANCA y que se "ABSTENGAN" de votar por los nominados de Diana. La dirección de Genco sostiene que su estrategia de modernización de la flota y una política de dividendos centrada en el retorno a los accionistas están ofreciendo un valor superior.
La fortaleza financiera como defensa
Genco está aprovechando su reciente desempeño financiero como una parte fundamental de su defensa. La empresa registró su tarifa de equivalente de alquiler por tiempo (TCE) más alta en un primer trimestre desde 2022, con 19.346 dólares por día, con una utilización de la flota del 99,2 por ciento. La dirección ha guiado un dividendo para el segundo trimestre de aproximadamente 0,70 dólares por acción, citando fijaciones en el 66% de sus días disponibles del segundo trimestre a una tarifa media de alrededor de 23.900 dólares por día.
El balance de la empresa sigue siendo un apoyo clave, con un ratio préstamo-valor neto del 20 por ciento a 31 de marzo. Genco tiene 55 millones de dólares en efectivo frente a 330 millones de dólares en deuda y mantiene una capacidad de crédito revolvente no dispuesta de 350 millones de dólares, lo que proporciona flexibilidad para su programa de renovación de flota.
Estrategias contrastadas
Genco argumenta que su "Estrategia de Valor Integral" está alineada con el fortalecimiento del mercado de graneles sólidos, impulsado por la limitada oferta de nuevos buques y la creciente demanda de materias primas como el mineral de hierro y la bauxita. La empresa ha estado renovando activamente su flota, vendiendo buques Supramax más antiguos y adquiriendo barcos Capesize y Newcastlemax más modernos y grandes, lo que, según afirma, aumentará su capacidad de beneficios.
En su comunicación, Genco atacó la gobernanza y el historial de Diana, alegando un historial de transacciones con partes vinculadas y destrucción de valor. La junta de Genco cree que su propia estrategia aportará más valor a los accionistas que la oferta "inadecuada" de Diana, especialmente a medida que el aumento del valor de los activos y las tarifas de flete benefician al sector. El resultado de la votación de los accionistas en la próxima Asamblea Anual de 2026 determinará el control de la empresa.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
