Puntos Clave:
Las acciones de Gildan Activewear Inc. se desplomaron un 18.75% el 16 de junio después de que Jehoshaphat Research publicara un informe acusando al fabricante de indumentaria de inflar los ingresos mediante la saturación de canales, desencadenando investigaciones por fraude de valores de múltiples bufetes de abogados.
La acción cerró a $50.35, bajando $11.62 respecto al cierre de la sesión anterior de $61.97, después de tocar un mínimo intradía de $46.56. El volumen de negociación se disparó cuando el informe del vendedor en corto, titulado "¿Saturando el Canal Parte del Tiempo?", alegó que Gildan "ha estado saturando el canal para hacer que los ingresos parezcan estar creciendo" y que la práctica ha estado "canibalizando la demanda futura e inflando la trayectoria general de crecimiento de este negocio."
Las acusaciones de Jehoshaphat, basadas en entrevistas con exempleados, clientes y distribuidores, también señalaron que la empresa "transfiere casi la mitad de sus cuentas por cobrar fuera del balance", ocultando la magnitud del problema. El informe estimó que los distribuidores podrían tener un inventario excedente de aproximadamente $510 millones.
Bleichmar Fonti & Auld LLP y las Oficinas Legales de Frank R. Cruz anunciaron investigaciones para determinar si Gildan engañó a los inversores sobre sus resultados financieros. La empresa había atribuido las fuertes ventas a "ganancias de participación en categorías clave de crecimiento" y a una "fuerte respuesta del mercado a los productos introducidos que presentaban innovaciones clave."
Los propios resultados del primer trimestre de Gildan mostraron que las ventas mayoristas cayeron un 11.9% respecto al año anterior, lo que la gerencia atribuyó a una debilidad temporal en las ventas mientras los clientes reducían inventarios. La empresa mantuvo su perspectiva para el año fiscal 2026 con ingresos de $6.0 mil millones a $6.2 mil millones y ganancias por acción diluidas ajustadas de $4.20 a $4.40, con un flujo de caja libre proyectado por encima de $850 millones.
El primer trimestre quemó aproximadamente $310 millones en flujo de caja libre, y la deuda neta ascendió a $4.87 mil millones, elevando el apalancamiento a 3.3 veces la deuda neta sobre EBITDA ajustado proforma. El analista de TD Cowen, Brian Morrison, mantuvo una calificación de Compra y un precio objetivo de $80, citando la integración de HanesBrands y el potencial de crecimiento de EPS a largo plazo.
La caída sitúa las acciones de Gildan cerca de 11 veces el objetivo de EPS ajustado propio de la empresa para 2026, una valoración que parece barata si la perspectiva de la gerencia se cumple, pero que conlleva un riesgo elevado tras las acusaciones. Los inversores se centrarán en el informe del segundo trimestre, esperado alrededor del 30 de julio, para obtener actualizaciones sobre los niveles de inventario en el canal, el flujo de caja y el progreso en las sinergias de integración de HanesBrands.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
