Las acciones globales suben un 5% en mayo mientras el mercado se amplía más allá de la tecnología

Las acciones globales subieron casi un 5% en mayo, extendiendo las ganancias de 2026 por encima del 10% a medida que el repunte se amplió más allá de las megacapitalizaciones tecnológicas.

Las acciones globales subieron un 4,8% en mayo, elevando las ganancias acumuladas del año por encima del 10%, ya que el crecimiento de las ganancias del primer trimestre del 22% impulsó un repunte que se amplió más allá de las acciones tecnológicas.

"El mercado se está viendo respaldado por fundamentos en mejora, no por valoraciones extendidas", afirmó Terry Sandven, estratega jefe de renta variable en U.S. Bank Asset Management Group. "Estamos viendo fortaleza tanto a nivel nacional como internacional, y entre empresas grandes y pequeñas".

El S&P 500 subió un 5,2% en mayo para cerrar en un récord de 7.600 puntos, mientras que el Nasdaq Composite sumó un 8,4% y el Dow Jones Industrial Average avanzó un 2,8%. El sector de tecnología de la información se disparó un 15,9%, aunque ocho de los 11 sectores del S&P 500 perdieron terreno durante el mes. La amplitud mejoró en la última semana, con un 57,2% de las acciones del S&P 500 cotizando por encima de su media móvil de 200 días, frente a menos del 50% a principios de mayo, según Dow Jones Market Data.

Esta ampliación sugiere que el repunte tiene margen para extenderse. El S&P 500 de igual ponderación ha superado a su contraparte ponderada por capitalización de mercado durante dos semanas consecutivas, mientras que el Russell 2000 de pequeña capitalización ha ganado un 17,6% en lo que va del año, por delante del avance del 10,7% del S&P 500. Los inversores ahora centran su atención en los datos de empleo de mayo, que se publicarán el viernes, para confirmar que la economía puede sostener el impulso de las ganancias.

El repunte de dos meses —la ganancia combinada del 16,1% del S&P 500 en abril y mayo— fue el mayor para cualquier período similar desde mayo de 2020, según Dow Jones Market Data. La subida ha estado liderada por la tecnología, con las acciones de semiconductores atrayendo la mayor parte de las entradas de inversores, ya que el gasto en inteligencia artificial impulsa el gasto de capital en las megacapitalizaciones.

Sin embargo, el riesgo de concentración que preocupaba a los estrategas en abril ha comenzado a disiparse. Keith Buchanan, gerente senior de carteras en Globalt Investments, señaló que un mercado estrecho que depende de un puñado de empresas plantea riesgos, incluido el potencial de que las ganancias de productividad impulsadas por la IA se produzcan a expensas del empleo y el gasto del consumidor en general. La reciente ampliación, según él, es una señal más saludable.

La amplitud mejora a medida que más acciones se suman al repunte

La línea de avances/descensos a 10 días del S&P 500 se volvió positiva a finales de mayo después de un tramo negativo a principios del mes, según Bespoke Investment Group. El 29 de mayo, 40 acciones del S&P 500 cotizaban dentro del 2% de sus máximos de 52 semanas, frente a 30 dos semanas antes.

La demanda industrial se ha estabilizado, con mejoras en las condiciones de las empresas ferroviarias y de camiones, dijo Sandven. El gasto del consumidor se ha mantenido resiliente, respaldando a restaurantes, minoristas y empresas de viajes, aunque las ganancias han sido bifurcadas entre los cohortes de ingresos altos y bajos.

Las condiciones entre activos han reforzado el repunte de la renta variable. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años se mantuvo en el 4,47%, mientras que el petróleo crudo subió un 2,5% hasta 89,58 dólares por barril y el oro bajó un 0,9% hasta 4.553 dólares la onza. El índice de volatilidad Cboe, o VIX, cayó un 2,7% hasta 15,32, lo que indica complacencia en relación con la media móvil de un año.

"De cara al cierre del año, el camino de menor resistencia para la renta variable sigue siendo al alza", dijo Sandven. "La inflación es relativamente estable, las tasas de interés tienden a mantenerse planas y las ganancias son sólidas. Eso es un entorno Goldilocks para las acciones".

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.