El oro cae por debajo de su media móvil de 200 días y una liquidación del 5% refuerza el caso alcista del bitcoin

El oro cayó un 3% hasta los $4,327.40 la onza el viernes, rompiendo por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde la liquidación de marzo y entrando en territorio de mercado bajista desde su máximo de enero de $5,597.

"Los datos de empleo fueron un paso demasiado lejos para los metales preciosos", dijo Phillip Streible, estratega jefe de mercado en Blue Line Futures. "La inflación se está convirtiendo en un problema demasiado grande para que la Fed lo ignore. Esto mantendrá la presión sobre el oro y la plata a corto plazo".

El detonante fue el informe de nóminas no agrícolas del viernes, que mostró que la economía estadounidense añadió 172,000 empleos en mayo, significativamente por encima del consenso. Los mercados respondieron descontando una mayor probabilidad de una subida de tipos antes de fin de año, impulsando al dólar al alza y enviando al oro por debajo del indicador de tendencia a largo plazo que se mantenía desde diciembre de 2024. La plata sufrió una caída aún más pronunciada, desplomándose un 7% hasta los $68.28 la onza.

La ruptura es relevante para el bitcoin porque señala un cambio estructural en el entorno macro que históricamente ha impulsado la rotación de capital. La media móvil de 200 días del oro había servido como suelo durante el rally del metal amarillo desde los $4,091 en marzo hasta su máximo de enero. Con ese soporte perdido, el próximo objetivo a la baja se sitúa en el retroceso de Fibonacci del 78.6% en $4,262, según el análisis técnico, con el mínimo de marzo de $4,099 como último respaldo. Una liquidación sostenida del oro —que ha atraído flujos institucionales por valor de X mil millones de dólares en los últimos 18 meses a través de ETF y compras de bancos centrales— podría redirigir la demanda especulativa y de cobertura hacia depósitos de valor alternativos.

Por qué el dolor del oro podría ser la ganancia del bitcoin

Las fuerzas macro que presionan al oro son las mismas que históricamente han beneficiado al bitcoin como un activo no soberano y no correlacionado. Un dólar más fuerte y expectativas de tipos al alza crean vientos en contra para todos los activos duros a corto plazo, pero la ruptura del soporte técnico del oro introduce un cambio narrativo: si el refugio seguro tradicional ya no es fiable, el capital podría buscar alternativas.

Robert Minter, director de estrategia de ETF en abrdn, dijo que espera que los bancos centrales intervengan para respaldar al oro en niveles más bajos. "Espero que las caídas del precio del oro provoquen compras de oro por encima del promedio por parte de los bancos centrales, como vimos en marzo y abril", afirmó. La compra de bancos centrales ha sido un pilar clave del caso alcista del oro, con instituciones diversificando sus reservas fuera de los bonos del Tesoro estadounidense.

Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank, dijo que el mínimo de marzo de $4,099 es un objetivo viable a corto plazo para el oro. "Mientras la nube inflacionaria se cierne sobre el mercado, los posibles compradores centrados en el largo plazo se mantendrán firmemente al margen", afirmó.

La próxima semana trae datos clave que determinarán si la ruptura del oro se acelera o se estabiliza. Los índices de precios al consumidor y de precios al productor de EE.UU., que se publicarán el miércoles y jueves, mostrarán si los mayores costos energéticos se están incrustando en la economía en general. El Banco Central Europeo se reúne el jueves y podría subir los tipos en 25 puntos básicos, mientras que el Banco de Canadá celebra su reunión de política monetaria el miércoles.

Para el bitcoin, la pregunta clave es si el capital que sale del oro fluye hacia activos digitales o simplemente abandona por completo el complejo de activos duros. Un dólar más fuerte es un viento en contra a corto plazo para todos los activos de riesgo, pero la ruptura de la media móvil de 200 días del oro —un nivel que se mantuvo durante 18 meses— crea el tipo de incertidumbre de régimen que históricamente ha llevado a los inversores institucionales a explorar alternativas no correlacionadas.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.